随着社会主义市场经济的蓬勃发展和市场经济秩序的建立健全,为我国上市企业的并购活动的发展成长提供了肥沃的土壤。企业并购是资本市场进行资源再配置与再优化的高效方式,是响应国家倡导“少破产清算,多并购重组”体制改革的号召。在经济全球化和信息资源化的今天,并购活动在企业成长道路上扮演者越来越重要的角色,其效果也成为多方关注的焦点。YH企业作为江苏省实力最强的区域型白酒企业,是“S酒”板块的中流砥柱,于2009年在深交所上市,在“内忧外患”的局势下向SG酒业发起并购,承担起振兴苏酒的重要使命。虽然这是一件发生在10年前的并购事件,但是从今天来审视这次并购活动,更能给我们带来诸多的启示。本文从白酒行业时代特征为起点,介绍双方企业的并购前的基本情况、并购动机和影响因素,并通过事件研究法、突变级数法和非财务指标法进行综合评价本次并购活动。研究结果表明:从基于股票波动的事件研究法来看,日超额收益率和累计超额收益率都领跑行业指数和深证A指,得出本并购案例绩效为正;在财务绩效分析中,运用突变级数法构建白酒行业绩效评价模型,并以此计算YH企业的并购绩效以及在非财务绩效分析中,从市场、产品和政策三方面进行绩效评价中,发现此次并购给YH带来即时的绩效增长和后期稳定的发展。