“人们不会在同一个地方跌倒两次”,然而,资产价格泡沫似乎是个例外。进入现代以来,从西方到东方,从发达国家到发展中国家,从资本主义国家到社会主义国家,几乎都有泡沫出现的足迹。不仅如此,资产价格泡沫在同一个国家接二连三出现的情况也正在普遍化。人们为何在同一个地方多次跌倒?寻找跌倒的因为无疑是本文研究的初衷,从全方位的视角寻找当代资产价格泡沫频频发生的本质因为,探究资产价格泡沫生成机理和必要条件,找到预防和治理泡沫的措施和手段是本文的研究目标。　　 本文的研究思路为:首先对不同视角下的资产价格泡沫理论进行归纳、比较和分析,然后在时代结构性转型的背景下,从投资者具有有限理性和异质性等假设出发,运用信息不对称理论和博弈理论分析异质性交易双方的交易策略,结合行为金融学和实验经济学的相关知识探讨资产价格泡沫运行机理和因为,最后在对其他国家的当代泡沫事件考察的基础上,分析我国当前经济泡沫形成的因为,找出它们的共性和个性,并提出资产价格泡沫的预防和治理对策。　　 本文研究的主要内容有以下几个方面:(1)从新古典经济学、行为经济学和马克思主义经济学的不同视角对资产价格泡沫的研究进行了比较分析。新古典经济学的理性泡沫理论因其理论假设过于偏离现实而使其解释力明显不足。非理性泡沫理论将人类有限理性中的非理性部分用于解释市场中投资者的行为策略及行为选择对资产价格的影响,无论是噪声交易者理论、正反馈交易理论,还是羊群效应理论、投资者心态理论等均对现实市场中的某一方面有较强的解释力,也因此赢得了人们的认可,但是非理性泡沫理论却无法回答在人们的心理和行为没有发生重大变化的情况下,资产价格泡沫为何在当代频频爆发而过去则没有?马克思主义经济学从虚拟资本的发展与实体经济关系出发对资产价格泡沫进行了研究,找到了资产价格泡沫的根本因为。(2)研究当今时代的结构性转型,以及这种转型对于资产价格泡沫生成和破灭的影响。当今世界正在发生着结构性转型,即由生产主导型向金融服务主导型转变,金融已经成为经济的核心。这一结构性转型使得金融的角色从原来服务于它人变成了服务于自身(当然它对实体的支撑作用还是存在的,只是那已经成为它的副业),金融与实体经济的距离疏远了。金融一旦陷入了自我服务的误区,便有了自我定价的权力。这种自我定价权力在资产价格泡沫膨胀的过程中十分关键。这种自我定价是以金融创新和金融自由化为主要依托来实现,金融化的发展为资产价格泡沫的膨胀提供了肥沃的土壤,这种肥沃的土壤提供了资产价格泡沫生成所必须的养料即信用的扩张。(3)从供求理论、信贷供给、有限操纵等方面探讨了资产价格泡沫的形成机理,认为供求决定的资产价格不再是其绝对水平,而是相对于预期价格的相对价格；信贷的扩张是资产价格泡沫生成必要条件,信贷的收缩则加剧了泡沫的崩溃；资本市场信息不对称的客观存在使得操纵行为在泡沫生成中也扮演着重要角色,这些操纵行为通过信息的误导来影响人们的预期,进而推动资产价格泡沫的形成。(4)对影响人们行为决策的预期以及影响预期的信息进行了研究。现实世界中投资者的理性是有限的,投资者在信息和认知能力等方面是异质的,本文对人类有限理性中的非理性部分是如何影响投资者的行为策略和行为选择进行了研究,同时对这些策略在资产价格泡沫化过程中的作用进行了探讨。(5)本文对泡沫形成的典型性因为进行了深入研究,总结出资产价格泡沫的一般特征。认为在繁荣观念的传染下,投资者的心理和行为等非理性因素与信用的扩张等因素相结合,共同促使泡沫的生成与膨胀,而在这一过程中,市场中的有限操纵起到了诱导和推动作用,这些因素是世界各国泡沫生成的共同的典型性因为。(6)对美国次贷危机和日本90年代经济泡沫这两大当代泡沫事件进行分析,认为超低利率、放松金融管制、价格持续上涨预期、投机需求膨胀、道德规范下降和行业纪律松弛等因素是两者的共同特征,两大泡沫破灭也均源于利率上升,但两者在泡沫破灭后的症状、影响范围和程度、采取的措施等方面存在差异。(7)在对美国次贷危机和日本90年代经济泡沫这两大当代泡沫事件进行分析的基础上,本文对我国股市和楼市泡沫产生的因为进行了分析,认为既有信贷扩张、投机需求旺盛、乐观的心理预期以及一定程度的操纵等世界各国泡沫事件共有的典型因为,还有我国自身的非典型原因。这些因为在股市泡沫中主要表现为股市设置的先天性缺陷、股权分置及其改革、政策市等因素推动了股价的巨幅震荡,在楼市中则突出表现为信息不对称下开发商的操纵、地方政府行为等中国特色造成了房价飙升。(8)对于泡沫的预防和治理主要是从减少信息的不对称程度以利于人们形成正确的预期出发,主张加强信息披露；从信贷的角度出发,主张适度控制信贷规模；从监管角度,主张完善监管制度以及监管的落实和执行；对于泡沫生成中的各种违规和违法行为,主张严惩使其违规成本高于收益；对于市场中的投资者进行教育,使其行为更趋于理性。