私募股权基金投资是企业达到上市条件之前的重要融资渠道,私募股权基金的投资能给企业提供经营发展所必须的资金,同时可以给企业提供增值服务,帮助被投资企业提高管理水平。IPO是私募股权退出投资实现收益的重要方式,私募基金的投资对于企业IPO发行价格有着重要的影响。本文采用2004年至2011年在我国A股市场上市的企业为样本,研究了私募基金的投资入股对企业IPO发行的影响,重点研究了有PE支持与没有PE支持对企业上市的影响、国内PE的支持与国外PE的支持对企业上市的影响、主承销商旗下PE投资对于企业上市的影响以及高声誉PE的支持和低声誉PE的支持对于企业上市的影响。研究发现,我国上市企业中,有私募股权基金支持的企业其上市时市盈率和市净率显著高于没有私募股权基金支持的企业,分年份的研究结果表明,2007年、2009年、2010年PE支持的企业上市时市盈率和市净率显著高于没有PE支持的企业,而2006年、2008年、2011年有无PE的支持对上市企业的经营绩效影响不显著。同时,国内PE与国外PE支持的企业IPO时表现差异不显著,有无主承销商PE入股对于企业上市的影响不显著,高声誉PE的支持和低声誉PE的支持对企业上市时的市盈率影响不显著,高声誉PE支持的企业IPO时市净率显著高于低声誉PE支持的企业,原因可能在于高声誉PE能提供更有价值的增值服务,帮助企业提高管理水平和经营效率,单位账面价值资产能产生更多的净利润。