指数期货作为近二三十年里最为活跃的金融衍生产品，一度引领世界金融创新发展进程。它以其优越、简洁、高效的的交易特质，吸引了广泛投资人的眼球，它所具有的创造性的保证金杠杆机制，直接或间接的提升了整个市场的交易规模与流动效率。世界各国金融市场无不对其追捧有加，纷纷开设交易，使其迅速成长为行业内交易规模最大，市场影响力最强的金融产品之一。作为发展中国家的中国，由于历史、政治等因素金融市场起步较晚，发展严重滞后于国际市场，为了加速国内金融市场化进程，适应国际金融自由化和资本市场一体化的趋势，我国急需开拓传统金融市场以外的衍生品市场业务。近期，随着国内证券市场机制的不断成熟，我国开始尝试金融创新业务，沪深300指数期货成为首选品种进入市场试验阶段。 多年来，由于指数期货令人瞩目的投资品质与市场表现，国外金融界对其相关的理论与实证研究发展迅速，尤其是针对指数期货创新性功能的重要机制之一的保证金问题的研究，已经形成丰富的理论内容和实证价值。然而，对于国内市场，相关研究却尚处于起步阶段。如何真正发挥指数期货积极的市场效应，实现国内金融市场创新目的，结合我国国情对股指期货尤其是其保证金问题的研究至关重要。本文旨在通过对指数期货保证金系列问题的详细分析与探讨，借鉴国外成熟的保证金设立理论，结合技术上的量化模型分析，对指数期货保证金制度、保证金设立动机以及保证金水平设定等问题进行系统的研究论述，同时，利用我国即将推出的沪深300指数期货的标的指数历史指标，结合量化技术模型，实证检验我国目前保证金水平设定情况。 本论文以国内外成熟保证金理论研究为主线，首先围绕指数期货保证金系列问题综合论述保证金制度具体内容、原始保证金与维持保证金等分类标准、保证金设立意义、我国两大类保证金比例确定与探讨等；然后，从保证金设立动机出发，研究对比目前国外关于保证金设立的两大理论观点：违约风险理论和价值波动理论，发现指数期货保证金合理设定主要基于违约风险的预防，而与价格波动相关性并不十分明显；其次，理论研究转向量化的技术模型分析，通过保证金经济理论模型(包括风险侦测模型、保证金与波动性比率模型)和数量方法(分别基于投资组合整户风险和针对指数期货头寸风险的保证金水平计算方法)的公式推算，研究验证合理设定保证金水平的有效方法，分析结论是：各国、各个指数期货市场中的保证金水平的具体设定不能一概而论，需要结合各自具体发展阶段、市场背景以及内外政治经济环境等因素综合考虑，确定最适合自己的保证金水平计算方法，合理确定保证金比例；最后，在理论研究主线的结尾，结合我国证券市场沪深300指数的历史数据，选择较适合我国市场的极值理论及其他(EWMA方法、风险价格系数法、计Risk Metrics法)计算保证金水平的数量方法，实证分析我国即将正式推出的沪深300指数期货保证金水平，研究结论认为我国目前试运行的沪深300指数期货保证金比例定为8-9％，具有其理论客观性，该章节也集中体现了本文的现实意义与理论研究成果。 本文的创新之处主要有： 其一、本文对指数期货保证金问题引据中外，从其制度综述、理论研讨到技术分析及其理论模型公式在我国指数期货中的实证，都一一进行了系统的梳理和整合，形成一篇兼备理论与现实意义的专题研究论文。 其二、本文从实证的角度，选择运用适合我国金融市场现状的包括极值理论等国外成熟的理论公式，客观的验证了国内首支股指期货——沪深300股指期货的保证金水平。 此外，本文在写作过程中，受到本人理论与实践水平的限制，还有许多遗憾和不足之处： 其一、由于自己本科学位是非统计专业，所以对统计学中的理论模型与公式的推导和驾驭能力还有待学习和提高。因此，文中仅以引用国外成熟研究结论下的保证金技术模型及公式，来说明和实证保证金问题。 其二、由于我国首支指数期货产品尚处于仿真实证阶段，缺乏具有时效性的实证数据，实证研究仅以两年前的市场指数数据为样本，在市场无套利前提假设下进行。因此研究结果将受到市场变化的影响，可能不够准确。需待沪深300指数期货正式推出后，再此对其指数数据进行实证计算，才能得到更客观、更准确的结果。 总之，本论文从国内外成熟理论研究出发，谦虚的借鉴，谨慎的吸收，旨在通过必要的实证研究，对我国未来指数期货产品的保证金机制及其产生的市场效应有所收获与助益。