东盟位于亚洲的东南部,是中国的近邻,目前位居世界第五大经济体。2010年,中国—东盟自贸区全面建成,2013年,中国提出“一带一路”倡议,东盟是“一带一路”沿线最重要的地区之一,随着近年来中国与东盟的合作不断加深,中国对东盟国家的投资额也在不断增长。但当前中国对东盟的直接投资仍面临着投资效率低下、投资区位分布不平衡和投资经验不足等一系列问题。本文研究的重点就是找出影响中国对东盟直接投资的因素,减少投资的障碍,提高投资效率。本文通过搜集整理国内外相关文献,并利用相关理论和数据,分析了中国对东盟直接投资的发展现状,并从总体、国别和行业上分析中国对东盟直接投资额的变化及增长趋势。然后将随机前沿方法引入到传统的引力模型中,构建随机前沿投资引力模型来研究中国对东盟直接投资潜力和效率,并从东盟总体和国别上分析中国对东盟直接投资的影响因素、中国对东盟直接投资效率及影响因素。得出的主要结论有:1.中国的GDP、东盟的实际人均GDP、距离、国家相邻和共同语言都对中国对东盟的直接投资有促进作用;2.东盟的GDP和中国的实际人均GDP对中国对东盟的直接投资有抑制作用;3.政府效率、投资自由、劳动自由和金融自由对中国对东盟的投资效率有促进作用;4.东盟各国政府支出、商业自由和货币自由对中国对东盟的投资效率产生了抑制作用。通过得到以上的结果,本文提出以下建议:扩大中国对东盟的投资规模;中国应有重点、有选择的对东盟各国进行投资;中国应加快调整对东盟投资的产业布局;增强中国企业风险防控意识和提高抗风险能力;提高中国政府支持力度等。