【摘 要】
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近年来,中国直接融资规模增长迅速,增长过程呈现如下几个特点:(1)增长速度惊人,远超过西方国家经济腾飞初期的水平;(2)规模大小仍无法与间接融资相比:(3)伴随直接融资规模增
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近年来,中国直接融资规模增长迅速,增长过程呈现如下几个特点:(1)增长速度惊人,远超过西方国家经济腾飞初期的水平;(2)规模大小仍无法与间接融资相比:(3)伴随直接融资规模增长的过程,宏观经济呈现相应的增长态势;因此,观察并分析直接融资规模增长的过程中呈现的这些特点背后的原因和相关经济发展及经济增长的意义是该文研究的目的所在.直接融资机制是在证券市场上通过市场机制的作用,使供求双方按均衡价格进行交易,在均衡的前提下,可以运用供需均衡的联立计量方程,分别对股票市场、国债市场和企业债券市场进行实证分析,以找到各子市场内制约均衡的因素,并且提供了一个分析各市场对经济增长贡献程度的不同思路.证明了股票市场和国债市场对促进经济增长的作用明显,两市的长期稳定发展来自于居民储蓄的稳定增长.最后,通过对比直接融资总量和间接融资总量与多个宏观经济变量的相关性,从而证明了,近几年来间接融资是我国沟通储蓄-投资转换和促进宏观经济增长的主导因素,直接融资与间接融资的替代作用明显.
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