本文在行为金融学的展望理论下，研究了real option问题，即投资者在不确定环境下的最优投资决策问题。与传统预期效用理论相比，在行为金融学的展望理论下，投资者对于风险的态度是不同的，这种不同会直接影响到投资者的投资决策行为。本文就从量化的角度，来分析了这种不同对投资者投资决策行为的具体影响。因此，本文在讨论过程中，先后定义了两种效用函数，分别是传统预期效用理论下的连续效用函数和展望理论下的两阶段价值函数，来进行对比分析。　　本质上，在展望理论的价值函数下，投资者的投资决策受两个因素的综合影响:一个是价值函数对亏损的凸性，使得投资者面对亏损时，总是存在一种心理，认为等下去情况会好转，因此往往选择推迟投资，而不是立即投资去规避等待风险;另一个是，价值函数在收支平衡点，对亏损的厌恶(即concave kink，对亏损比对同量的利得更加敏感)。　　而在量化分析上，本文借鉴夏普比率，定义了平均风险调整收益率，并依其大小分情况讨论，在每一种情况中，具体量化讨论了投资者在预期净收益是亏损，利得和收支平衡点时分别会采取的决策策略。并和传统预期效用理论下的投资决策进行对比，发现:在展望理论下，当投资者预期投资净收益是亏损时，他会延迟投资那些平均风险调整收益率相对不是很低的项目，直到收支平衡点或者外部干扰因素出现时，才立即投资。当投资者预期净收益是利得时，他会加速投资那些平均风险调整收益率相对稍微高一些的项目。并且，投资者有在收支平衡点立即投资的倾向。这些结论都很好的印证了实证研究中发现的“reflectioneffect”和“break-even effect”。　　本文和以往研究投资决策的文章相比，创新点主要有三个:一是，将行为金融学得展望理论运用到real option问题中，通过定义具体的价值函数，来量化研究。二是，加入了不确定地外部干扰因素的影响。三是，将项目收益假设为均值回复过程，比常用的几何布朗运动更贴近现实，更准确。