财政可持续性研究是经济研究中的一个重要课题。近些年,随着金融危机的爆发并在全球范围内引起广泛的经济危机,许多国家的主权债务严重激增,财政可持续性研究又一次得到广泛关注。作为连接大城市和小城镇的纽带,中等城市是我国未来工业化和城市化的重要承接载体,在现代化战略全局中具有重要作用。但与此同时,中国由于全球经济波动以及国内产业升级导致增速放缓,新一轮积极财政政策带来的赤字扩张与债务攀升,人口结构变化和民生支出需求压力增大,地方政府债务规模呈现不断扩大之势,中等城市财政的可持续性面临着巨大的挑战。因此,本文对中等城市的财政可持续性进行研究,旨在提升其财政状况并促进经济的全面、协调、可持续发展。本文从分析中等城市运行现状开始,对其财政可持续性状况做了一个初步的判断。从经济发展角度看,我国中等城市相对于城市数量和人口数量的比重而言,经济发展相对衰落。从财政收支角度看,中等城市财政收支普遍存在收不抵支的现象,且收支差额还有不断增大的趋势,财政的可持续性堪忧。从债务规模角度看,近些年地方政府的债务规模迅速膨胀,而其中又以市级政府债务所占比重最高,一定程度上表明中等城市存在着较为严重的债务负担,也威胁着财政的长期可持续。其次,文章基于政府跨期预算约束的理论框架,通过多城市面板协整的计量检验方法,对我国中等城市1994-2014年期间的财政收支数据进行分析。实证结果发现,中等城市的财政收入和财政支出之间确实存在长期协整关系且协整系数满足0</β≤1的条件,政府跨期预算约束得到满足,财政是可持续的。但是由于协整系数小于1,财政仅具有弱可持续性。接着,文章对影响中等城市财政可持续的风险因素进行了分析,认为存在深层次的体制原因和直接原因两个方面。通过建立一个多元回归模型进行实证检验发现,经济增长的压力,不合理的转移支付制度、民生投入的增长以及庞大的地方政府债务对财政收支差额的影响较为显著,是造成可持续性较弱的直接原因。最后,总结上文的理论分析和实证分析,本文建议要改革财政体制,积极发展经济,完善转移支付,优化收支结构,防范债务风险,提高预算效能并加强特色建设。