股权激励是目前较为常用的一种公司治理方法。股权激励政策,旨在使得员工能够与公司形成利益共同体,从而使得员工能够产生主人翁意识,而给予员工含有附加条件的股东利益,最终促进公司与员工能够共同良性发展,公司能够实现长期稳定发展的目标。非上市公司在我国企业中占据主体地位,本文研究主要指我国的非上市民营企业。对于非上市公司而言,其具备保持权激励政策灵活性的优势,同时可对非上市企业筹资、吸引人才起到巨大作用,越来越多的企业已经开始尝试运用股权激励制度解决公司的发展困境。但目前,股权激励政策在我国非上市公司的运用存在以下几个问题:一是大多照搬国际上流行的激励模式。二是股权激励的力度普遍偏小。三是股权激励依托的绩效考评制度较为简单。由于股权激励政策在我国发展较晚,对于非上市公司股权激励的规范也相对较少,这在为非上市公司制定股权激励方案提供了灵活性的同时,也使得非上市公司在实施股权激励时需承担更多的风险。对于股权激励制度的效果影响因素,有部分观点认为公司的一些财务指标情况对股权激励制度的实施具有一定程度的影响,也有观点认为股权激励制度本身在方案制定过程中对其实施效果也具有影响性。HW公司作为非上市公司的典型代表,其股权激励制度在不同时期的运用都起到促进公司发展的作用,其运用股权激励的经验值得其他非上市公司学习和借鉴。本文对HW公司实施的股权激励进行分析,从其不同发展时期的财务特点及可能存在困境着手进行一般分析,对总结非上市公司获得实施股权激励的经验,降低风险具有重要的现实意义。本文首先阐述了研究背景及意义,综述国内外相关文献。阐明本文的研究内容、框架、研究方法及创新点。其次,从股权激励的基础概念出发,概述股权激励依据的基础理论、分析股权激励实施效果的影响因素,通过结合企业不同发展时期的四个阶段的特点,概括并分析企业处于不同阶段的特点以及所面对的困境,结合股权激励的相关内容,展开对非上市公司不同发展时期采用股权激励制度相关问题的研究。第三,以采用股权激励制度的HW公司作为案例研究对象,研究其股权激励实施的背景以及不同时期股权激励方案的内容,在此基础上通过对HW公司相关的财务指标进行分析,得出股权激励政策的实施与其公司发展之间的关系,并概括总结出HW公司股权激励制度实施的经验。最后,得出结论并总结我国非上市公司更好地实施股权激励的几点启示。