随着我市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展,对公司财务预警研究的需求日益迫切。如何准确地根据财务指标预测上市公司财务状况,对市场参与各方都有着非常重要的现实意义。本文借鉴Altman教授财务预警研究思想,通过对国内外财务失败预警模型研究领域经典文献回顾,在对已有研究成果进行总结和评价的基础上,笔者选取了我国沪深两市的华东地区上市公司在2004年被首次ST的27家公司和该地区的27家非ST公司作为建立模型的估计样本,以这54家上市公司2003年的61项财务指标作为模型研究的财务指标体系。在建立模型时运用逐步判别分析对变量进行筛选,结果有10个指标进入模型,这10项指标之间的相关系数不高,分别代表了企业经营的不同方面,全部都可进入判别模型。然后利用判别分析建立非标准化典则判别函数和判别规则,并对函数中自变量的正负相关性和比重从财务角度进行分析。最后对模型的有效性进行检验。同时,为了检验模型的适用性,在第五部分本文利用华东地区和非华东地区的预测样本对模型进行进一步的检验,结果表明本文所建立的判别模型对非华东地区上市公司财务预警的判别也有很大的借鉴作用。最后,本文得出了四个研究结论和四方面的不足,并对财务预警的研究趋势作了进一步的展望。