我国在《国家中长期科学和技术发展纲要(2006-2020)》正式把生物制药产业作为战略发展的重点,生物制药产业正式成为我国的先导产业、支柱产业。生物制药产业是一种高投入、高风险、高回报的行业,在发展的过程中需要大量的资金。虽然生物制药产业一直保持高速的增长,但在实际发展中面临着发展规模不大、集中产业化低、同质化严重等一些列的问题,急需提高自身的研发创新能力。在传统融资方式(银行贷款等)不能满足生物制药行业发展需求下,必须进行必要的融资模式的创新,借助私募投资机构来引入资金,实现产业和资本的结合,在促进生物制药产业不断发展的同时推动私募股权投资行业的不断完善。基于以上现状,本文聚焦于生物制药企业价值方面对私募股权投资机构对于生物制药企业的影响做一些探讨及研究。在企业价值方面,本文一方面采用了人力资本、研发行为为传导中介来研究私募股权基金对制药企业价值的影响。另一方面又采用公司上市首日股价表现和上市超过五年的长期表现为标地来研究私募股权基金对制药企业价值的影响。本文选用2006-2018年上市的生物制药企业为研究样本,剔除负资产的、数据不全的、ST的等,最终筛选了117家企业为全样本,其中64家有私募股权参与了投资,53家没有获得私募股权投资,这2个做分样本。针对不同的研究假设采用了样本差异分析、单一样本T检验、独立样本T检验、多元回归等方法进行分析,得出以下结论:第一,私募投资对于人力资本和研发行为具有积极的作用。第二,人力资本、研发行为对企业价值的实证研究是显著正相关,私募投资能够强化人力资本、研发行为与企业价值的正相关关系。第三,获得私募股权基金投资参与的制药企业首日溢价表现比没有获得私募股权基金投资参与的制药企业要好。第四,上市超过五年的生物制药企业从长期表现来看,获得私募投资企业的表现比没有获得的要好。对被投资的生物制药企业而言,在私募机构入驻之后会为被投资企业带来更好的管理经验和充裕的现金流能提升被投资企业的人才队伍水平,最终也会提升整个企业的实力,企业股票的长期表现都会非常好。希望通过本文对于私募股权基金和生物制药企业价值的研究,结合我国目前现实情况,助力生物制药企业和私募股权基金行业的不断优化和升级。