【摘 要】
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股指期货是专门为管理和控制股票市场风险而设计的,由于引入对冲交易在一定程度上可减少股价的大起大落,投资者也可以通过买卖股票指数期货对股票组合进行套期保值从而规避市场
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股指期货是专门为管理和控制股票市场风险而设计的,由于引入对冲交易在一定程度上可减少股价的大起大落,投资者也可以通过买卖股票指数期货对股票组合进行套期保值从而规避市场风险。因此,股指期货自1982年产生以来在许多国家得到迅速发展,目前已成为世界金融期货市场的主要衍生金融工具。同时,国际金融竞争日趋激烈,股指期货品种也是强有力的竞争工具之一。所以不少国家在推出基于本国股价指数期货的同时,也相继推出外国股价指数期货交易。在我国,随着长达十年的股指期货的各项准备工作的就绪,股指期货已于2010年4月16日正式推出。
作为衍生金融产品的股指期货,其要旨之一是标的物。我国股市经过几十年的发展已初具规模,形成了包括成份类和综合类在内的股指体系。这数十种指数的设计原理和反映的侧重点差异很大,在此情形下对我国股指体系中主要的股票指数进行分析,既有参考价值,也具有重要的现实意义。
本文分成七部分。第一部分介绍本文的背景、研究意义、相关综述;第二部分介绍股指期货的含义、特征与功能;第三部分回顾股指期货的发展历史,介绍国际主要的股指期货品种及指数发展趋势;第四部分介绍我国的股指体系;第五部分对我国的股指体系主要指数进行分析,按照国际股指期货标的指数的选取原则对中国现有6个主要股指从套期保值效果与成本、流动性和抗操纵性等几个方面进行分析;第六部分介绍我国股指期货推出后的市场现状问题并分析相关原因;最后部分得出相关结论,提出不足以及对将来的展望。
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