认股权证作为一种初级金融衍生产品，对我国证券市场的发展具有积极而深远的意义，但在其发展过程中还存在诸多问题，最突出的问题就是定价不合理，其市场价格大大背离其理论价值。20世纪90年代，中国市场曾首次发行具有认股权证性质的有价证券，但最终失败了，重要的原因就是定价的不合理和市场的恶意炒作。2005年下半年，我国证券市场重新引入认股权证，作为股权分置改革和金融创新的产物，开启了中国认股权证市场二次发展的序幕。但是，认股权证一经推出便产生了市场价格严重偏离了理论价值的问题。因此，如何对我国的认股权证进行合理定价，引导市场正确认识其投资价值，便成了理论界争相研究的课题。由于认股权证引入我国的时间较短，对认股权证定价的系统研究不多，而且实践中认股权证市场价格相对于理论价格的严重偏离也迫切要求我们对其原因做出解释，正是基于此，本文对我国认股权证定价问题进行研究。　　本文根据认股权证定价的原理，结合我国的现实条件，分析Black-Scholes模型的假设条件，对Black-Scholes模型首先从存在红利支付，交易成本和稀释效应三个方面进行修正，并在此基础上进行了综合修正，以此为切入点，选取我国深沪市场上目前尚存的15支认股权证中具有代表性的武钢CWB1、国安GAC1、中兴ZXC1、宝钢CWB1为样本，检验综合修正后的Black-Scholes模型的定价效果，分别从静态和动态两个角度比较市场价格与理论价格，最终得出我国认股权证的市场价格总体上高度偏离其理论价格的结论，并进一步从Black-Scholes模型的理论价格误差和市场价格两方面来解释这种高度偏离的原因。结果表明我国认股权证市场价格高度偏离理论价格并非Black-Scholes模型的理论价格误差所致，而是在于我国认股权证的市场价格定位不合理，并在此基础上提出提高认股权证定价效果的建议。