近年来我国社会经济发展与国际市场联系密切,金融资本作用日益凸显。越来越多的法律法规不断修正以完善股票回购制度规范性,新《公司法》于2018年出台,赋予了公司更多自主选择,适应了投资者的不同需求,对于回购制度产生了深远影响。在政府和市场的引导下,近年来回购股票的数量逐年上涨,到2018年共有147家上市公司完成股票回购,回购金额达230亿元。其中每家公司出于怎样的考量不尽相同,因此凸显了对于研究股票回购的紧迫。目前大部分对于该课题的研究停留在表面的理论研究,缺少利用数据全面了解股票回购这一行为,因此本文对于股票回购的研究顺应了市场发展,为投资者和公司提供了借鉴意义。本文以常宝股份2018年实施的社会公众股票回购为研究对象,利用企业财务数据及在市场公开的信息,对于公司回购动机进行多角度的研究,积极探索公司实施这一举措的心理。同时运用对比分析法、事件研究法等多种方法,对于常宝股份股票回购所产生的效果进行较为全面的分析。通过研究案例,总结出常宝股份实施股票回购的动机有传递积极信号、提高自由现金使用的效率、刺激财务杠杆作用、代替现金股利发放。股票回购完成后,公司获利能力大幅提高,增强了自有资本的使用效率,激发了财务杠杆作用,但股票回购在长期偿债能力方面对公司还是带来一定消极影响。同时短期市场效应比较明显,发出回购公告时股票价格被迅速拉高。长期发现股价趋势是持续走低的,说明了股票回购对于公司股价在短期内有一定积极作用但是影响效果会随时间逐渐减弱。通过总结案例的研究发现,提出回购股票以提升股价、依据自身情况制定回购计划、优化经营管理以实现价值等建议,希望加深其他股份公司和投资者们对于股票回购的理性认识。