近年来因高速发展所伴随的传统产业周期性强、市场供需负反馈、企业转型难等副作用,中国经济发展似乎遇到了前所未有的瓶颈期,经济下行表现明显。在此背景下,许多企业开始寻找本行业外新的利润增长点,多元化经营应运而生;另一方面,2021年中央政府工作报告指出:企业债务融资难、融资贵问题一直是阻碍金融更好服务实体经济的拦路虎。那么,多元化经营对企业自身债务融资能力是否有帮助?多元化经营如何影响企业债务融资能力?基于这些问题,本文分别将多元化经营、债务融资能力和违约风险的相关文献进行了归纳总结,同时根据理论与实际提出了研究假设并展开实证检验。本文以2014-2019年的沪深两市上市企业为样本,利用固定效应模型对多元化经营与债务融资能力进行了基准回归;同时,从企业所属行业与企业产权性质两个方面进行了异质性分析;此外,为理清多元化经营与债务融资能力的影响机制,进一步利用Tobit模型对多元化经营与违约风险进行了回归分析;最后,采用了变量滞后、工具变量法、替换变量等方法,解决了模型中潜在的内生性问题,更好的说明实证结论具有高度稳健性。本文实证结果表明:第一,整体上看,多元化经营将提高企业债务融资能力。第二,多元化经营对企业债务融资能力的提高作用,在传统企业和国有企业中更明显。第三,多元化经营通过降低违约风险进而提高企业债务融资能力。企业违约风险很大一部分来源于利润率不足导致公司陷入财务困境,资不抵债引发的违约,而采取多元化策略的企业可以通过多样化的经营,消除单一经营可能无法规避的行业波动给自身财务状况带来的风险,形成资金内部循环配置,一定程度上降低了违约风险,进而提高了企业债务融资能力。上述结果说明多元化经营从整体上看给企业带来的正向收益要大于负向收益,符合现实情况中企业大规模多元化经营浪潮的事实。针对本文的研究结果,提出了以下建议:第一,现实中企业遇到融资难、融资贵问题,不应该过度依赖政策支持与市场关注,还应该积极调整企业自身战略方向,可以尝试适度扩大经营范围和开拓市场,即开展多元化经营,降低经营风险的同时,就会提高自身的债务融资能力。第二,对于传统企业而言,在如今传统行业日薄西山的形势之下,开展其他产业的多元化经营战略,也许能帮助企业更好的度过寒冬;而对于国有企业而言,多元化经营也能更好的帮助这类企业进一步降低违约风险,减小融资成本,给地方政府或国家减轻了财政压力。第三,在多元化经营浪潮下,企业、投资者都应该审时度势,避免盲目多元化现象带来的负面影响。