从20世纪60年代起,学者们基于传统金融学的“理性人假设”研究货币政策对股票市场的影响,传统金融学认为金融市场中的投资者是完全理性的,后来兴起的行为金融学引入了投资者情绪这一因素,该学说认为有限理性的投资者也对金融市场产生影响。在我国创业板股票市场中,个体投资者占比较大且专业知识比较薄弱,导致市场上非理性行为非常普遍。本文以创业板市场为研究对象,采用BW方法联系我国实际情况选取指标构建投资者情绪综合指标,通过VAR模型研究我国货币政策和投资者情绪对创业板股价变动的影响,运用脉冲响应图像分析货币政策和投资者情绪对创业板股价的动态影响,方差分解结果反映货币政策和投资者情绪在创业板股价波动中的贡献度。最终研究结论为:第一,货币政策对创业板股价的影响在短期内较为显著,其中货币供应量的影响较为稳定但对创业板股价的波动性贡献度几乎为零,利率的影响则具有变动性,主要原因在于投资者对信息的有限注意力以及创业板的高收益率对投资者的吸引力;第二,投资者情绪对创业板股价的影响也是在短期内较为显著,投资者情绪的冲击会导致股价的上涨,但在冲击节点过后创业板股价会有轻微回调现象;第三,货币政策对投资者情绪之间也存在一定的影响机制,货币政策也可以通过投资者情绪间接影响创业板股价。本文创新之处在于研究对象为创业板,与大多数学者所选择的主板市场有所区别,由于创业板服务对象的不同,利率对创业板股价的影响更具变动性。研究结果能引导投资者关注创业板市场上的非理性行为,同时也为相关监管部门调控股票市场提供了参考和思路。