卖空交易作为成熟的金融市场上普遍被接受的交易方式已经成为国际证券市场重要的组成部分。其凭借自身特有的价格发现功能和风险规避功能为金融证券市场的活跃度、流动性以及信息发现提供价值。然而其自身却具有高风险并极易被市场操纵的违法交易行为(即“恶意卖空”)加以利用。这些消极效应往往会引发社会习惯性偏见,进而导致卖空机制缺乏使其充足发展的优质法律环境。我国证券市场长期处于单边交易市场模式之中,直至2006年成立中国金融期货交易所,现已有股指期货、国债期货等具有卖空交易模式的相关金融衍生产品推出。我国卖空机制尚处于起步阶段,同国际上成熟的金融市场相比尚有较大距离,卖空交易市场逐步扩大但卖空概念在法律界定上仍属缺失。因此在金融适度创新的改革中急需解决法律概念的厘清、高位阶法律缺位、跨市场金融执法权于法有据等法律问题。本文主要通过对卖空交易与市场操纵行为在法律概念和行为构成上进行梳理和甄别,溯源卖空机制法律监管的理论基础,为金融监管机关对卖空业务进行专门的监管活动提供基本法层面的依据。而后借鉴美国和欧盟对卖空机制更为成熟的法律规制,为我国卖空市场法律监管规范体系、风控制度体系的创建提供思路。透过2015年恶意卖空中国股市的事件,探索金融监督机关行使“熔断器规则”和跨市场的“禁空令”制度的法律规范依据。最后尝试开启金融立法的顶层设计,构建跨市场监管的上位法。本文第一章主要阐述了卖空机制的法律基础理论,通过卖空机制的市场效应来论述卖空机制监管的必要性并明晰卖空交易行为的法律定位。第二章通过对美国、欧盟和香港地区对金融市场卖空机制的相关监管制度的研究为我国卖空机制的法律监管予以启示。第三章援引我国期货市场上的重大卖空案件,总结我国目前卖空机制监管存在的法律问题。第四章为建立健全中国金融市场卖空机制的法律监管提出路径和办法。