传统的代理理论主要是基于Berle & Means关于现代企业所有权和控制权高度分离的观点,故早期的公司治理的研究主要集中在股东与管理者之间的委托代理问题方面。但是,近年来很多学者研究发现,大多数国家的公司股权结构并不是分散的,而是集中的,利益冲突的焦点更多地发生在大股东与中小股东的之间。在我国尽管实行了股权分置改革,但一股独大的现象还是非常普遍,基于此,本文在前人的研究基础上,实证分析我国上市公司后股权分置时期的公司治理因素与大股东隧道挖掘。本文首先对公司治理与大股东隧道挖掘的研究文献做了一个综述,在总结国内外相关研究的基础上,提出本文的研究视角。接着讨论了我国上市公司大股东隧道挖掘的特征以及形成原因,并分析在我国后股权分置时期,公司治理机制对大股东隧道挖掘的影响。然后选取2006-2008年我国上市公司财务数据,实证分析了股权制衡与大股东隧道挖掘程度的影响;同时考虑股权制衡、大股东隧道挖掘与企业绩效的关系;再实证分析了上市公司的董事会特征与大股东隧道挖掘之间的影响。最后,总结本文研究结论,并就如何改进公司治理从而遏制大股东隧道挖掘给出政策性建议。通过实证研究得出如下结论:①大股东对上市公司隧道挖掘的程度与股权制衡比值(第二至第五大股东持股比例与第一大股东持股比例的比值)呈U形关系。大股东之间不仅会形成相互制衡的关系而且还可能会相互合谋掏空上市公司。②公司绩效和股权制衡比值(第二至第五大股东持股比例与第一大股东持股比例的比值)呈倒U形关系。大股东隧道挖掘的程度越严重公司的绩效越差,公司的资源被侵占会对公司生产经营产生了重大负面影响,从而影响公司会计业绩。③相对较大的董事会规模更能够遏制上市公司大股东隧道挖掘行为。④持股董事比例、董事会持股比例与大股东隧道挖掘的程度成负相关关系。⑤独立董事对大股东隧道挖掘的抑制作用非常有限,在统计的意义上并不显著。⑥审计委员会的设立在一定程度上能够遏制大股东隧道挖掘。⑦监事会对大股东隧道挖掘的行为并没有发生预期的监督作用。我国的监事会缺乏独立性、监督内容宽泛、缺乏专业的技能等使得监事会形同虚设。