股票回购起源于上世纪的西方国家,我国股票回购制度的建立和市场的发展都较晚。近年来随着我国不断完善相关政策法律,监管层面对股票回购的限制门槛逐渐降低,又由于股票回购自身存在多种优点,因而这一资本运作方式引起了我国国内上市公司的重视,许多企业把股票回购作为一种新型的资本和管理手段。2018年之后,股票回购更是风靡于A股市场,实施股票回购的案例数和回购金额总量都创下历史新高,学者们对股票回购的关注度也越来越高,研究逐渐深化,但以实证研究居多。虽然近年来对单一案例的研究逐渐增加,但仍还未形成完整的研究体系。本文以案例为依托,深入探究企业实施股票回购的动因及效应,不仅可以丰富股票回购的相关理论研究,又能为同类型企业的回购提供参考和建议,对促进我国市场的发展具有积极的意义。富安娜是国内家纺行业的龙头企业,2009年在深交所上市之后在公开市场实施了三次股份回购,总规模约六亿元,占股本比例超过9%,是研究股票回购较为典型的案例。本文首先对股份回购相关文献理论概念进行梳理,并对股票回购的制度发展历程和市场现状进行了分析;其次对富安娜的回购事件脉络进行梳理,结合回购背景分析了富安娜股份回购的主要动因是推动股价合理回归,并发现富安娜此次回购还有缓解大股东股票质押风险、加大股东的回报力度、提高每股收益指标、提高资金使用效率等动因;第三,本文对富安娜股票回购的效应从综合财务绩效、财务效应、市场效应三个方面进行了研究。通过对比回购前后的综合绩效,发现实施回购的当期绩效最差,随着股票回购的进行综合绩效指标逐渐提升。财务效应方面发现此次股票回购有助于改善盈利能力指标、提高股权集中度、优化企业资本结构、降低资本成本等正向作用,但却影响了企业的短期偿债能力和成长能力。市场效应方面通过事件研究法对富安娜历次回购行为在公告日前后产生的短期效应和机构投资者的持股比例来衡量,发现富安娜两次股份回购公告的发布在短期内可以带来正向积极的市场效应,从机构投资持股比例分析发现机构投资者也对回购持积极态度。最后,基于本文的研究结论提出了相关建议。