高管多职能背景、创新注意力与创新投资——基于公司年报的文本分析

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影响企业创新投资的因素有多种:学者们认为企业资源配置以及公司治理等因素均有利于企业技术创新。企业创新投资是一项公司决策,要提高创新投资水平,需从企业决策者的角度出发。基于高阶理论,学者们已经注意到企业核心决策者——高层管理团队成员的人口统计学特征对企业创新的影响。其中,职能背景能够直接影响高管的行为和思考模式。本文认为,具有多种职能背景的高管成员,可以在企业内部创新环境中作为“基石人物”,增加团队知识,缓解团队内摩擦。再次回顾高阶理论的核心假设,高管团队人口特征首先影响高管的认知、偏好,进而影响决策,所以仅采用高管团队人口统计学特征度量心理特征是一种不全面的代理变量。基于注意力基础观,本文引入“创新注意力”这一心理特征,认为高管团队的创新注意力在高管团队成员的多职能背景特征与企业创新投资之间起到中介作用。  根据中小板、创业板企业技术开发动力更大、对高管团队决策依赖性更强的特征,本文将2011-2016年中小板、创业板的上市公司作为研究样本。以企业创新投资理论、高阶理论以及高管团队的注意力基础观为理论基础,本文研究高管团队成员的多职能背景对企业创新投资的影响,并且引入“创新注意力”,探究具体影响机制。本文通过数据爬虫下载样本公司年报,应用文本分析法度量高管团队的“创新注意力”。经过实证分析,本文得到的主要结论为:(1)多职能背景高管能够显著提高企业创新投资;(2)多职能背景高管配置更多的创新注意力;(3)多职能背景高管通过增加创新注意力,进而提高企业创新投资。为了说明用年报度量创新注意力的可靠性,本文在验证主要假设之后,检验了创新注意力对企业下一年创新投资的促进作用。之后将多职能背景细分为四种模式,研究不同模式对企业创新投资的影响。实证结果证明,产出型+外围型的多职能背景模式对创新投资有显著的促进作用,生产型+外围型的模式对创新投资有显著的抑制作用。最后,为了避免过度强调创新投资体量而忽视投资效果的问题,本文研究了高管多职能背景对创新投资产出效率的促进作用,使得本文对创新投资的研究更为全面。  本文的创新点在于:(1)基于目前学者们对高管团队职能背景异质性与企业创新的研究无法得到统一结论的情况,本文将研究视角转移至高管团队成员的多职能背景上,扩充影响企业创新投资的因素,并探究不同多职能背景模式对企业创新投资的影响;(2)在研究高管多职能背景对企业创新投资的影响机制中,引入“创新注意力”这一变量,直接观察多职能背景高管的心理特征;(3)本文利用Python编程语言中的“结巴”中文分词模块,对上市公司年报中的“经营情况讨论与分析”进行文本分析,采用TF-IDF统计量提取关键词,在得到创新关键词词表的基础上,测量高管团队的“创新注意力”。  本文可能的学术贡献在于:(1)本文引入“多职能背景”这一因素,从高管团队人力资本的角度增加了企业创新的影响因素,并且明确何种多职能模式对创新投资的促进作用最为显著;(2)根据高阶理论的核心假设,本文引入“创新注意力”这一中介变量,完善了高管多职能背景影响企业创新投资的具体机制;(3)本文通过实证分析,验证用年报衡量创新注意力的可靠性,说明高管团队在“经营情况讨论与分析”中披露的大量创新文本信息是“说了就做”而非“光说不做”。  本文对于高管团队人力资源管理实践同样具有指导意义。本研究结果证实具有多职能背景特征的高管能够从增加创新投资的角度推动企业创新。因此,企业在选用高管团队成员时,要关注、培养高管团队成员的多职能背景,提高高管团队专业知识储备和内部沟通效率。
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