【摘 要】
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企业的创新不仅依靠内部力量,还需要依靠外部环境的力量,资本市场作为企业外部环境对于企业创新有着重要的意义。2020年李克强在全国大众创业万众创新活动周上指出,近年来我国的市场主体和创新型企业不断增加,国家通过减免税负的政策大力支持企业创新,企业创新是企业赢得未来的关键。风险投资作为企业的外部环境的重要组成部分,对企业创新有重要的意义,风险投资不仅为企业提供融资支持,还可以提供增值服务以促进企业创新
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企业的创新不仅依靠内部力量,还需要依靠外部环境的力量,资本市场作为企业外部环境对于企业创新有着重要的意义。2020年李克强在全国大众创业万众创新活动周上指出,近年来我国的市场主体和创新型企业不断增加,国家通过减免税负的政策大力支持企业创新,企业创新是企业赢得未来的关键。风险投资作为企业的外部环境的重要组成部分,对企业创新有重要的意义,风险投资不仅为企业提供融资支持,还可以提供增值服务以促进企业创新。本文以中国A股上市公司为研究样本,探究并分析了风险投资机构支持和企业创新绩效之间的关系,并且运用风险投资社会网络中心性作为调节变量以验证其调节效应。首先,本文在以前学者研究的基础上将风险投资支持分为管理支持和融资支持,并且创新性地使用风险投资社会网络中心性作为调节变量,以此对风险投资支持和企业创新绩效的关系进行了实证分析。根据委托代理理论,本文认为风险投资作为被投资企业的所有者会对企业进行监督和管理,风险投资机构通常会向企业派驻高管或者专家,而这些高管具有丰富的管理经验和社会资源,这对于企业而言,将会提升创新决策的前瞻性和创新效率的高效性;本文根据制度理论认为风险投资向企业的投资行为对企业起到认证作用,从而提升企业的合法性,企业将获得更多的资源和信息,并且会吸引更多的投资者,解决企业创新的融资困难问题;本文根据社会网络理论认为风险投资将资源和信息通过社会网络传递给企业,企业将会结识更多的合作伙伴,企业创新绩效也得以提升。其次,本研究采用2015年到2019年中国A股上市公司作为研究样本,并使用stata软件对于样本企业的面板数据进行回归分析,研究结果表明:(1)风险投资机构提供的融资支持对企业创新绩效有显著的正向影响,且风险投资机构的社会网络中心性越高,越能增强这种影响;(2)风险投资机构提供的管理支持对企业创新绩效的影响不显著。本文充实了风险投资领域和企业创新领域的学术研究。从理论层面上:第一,本文将社会网络中心性作为调节变量,验证其对于风险投资支持和企业创新绩效之间关系的调节效应,这一做法充实了社会网络理论在风险投资领域的研究。第二,本文对于风险投资支持和企业长期绩效之间关系的研究做出了理论贡献。第二,从实践意义上:第一,本研究为风险投资机构提升投资绩效提供了理论支持。第二,本研究为企业管理者提升创新能力提供了政策性的建议。
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