企业在经营活动中各项决策及行为基本都以提升经营绩效为着眼点,而营运资本管理水平正是企业绩效提升与价值实现的关键环节,因此关于如何提升营运资本管理效率一直是企业界孜孜不倦的追求。然而,企业若仅仅止步于局限在企业自身范围内的探索,绩效改善空间将十分有限。特别是,当前中国经济发展正处于结构调整并转型升级关键阶段,政府对企业提出了更高的要求,更注重企业发展的质量及社会责任的承担,社会公众对企业有了更高的期望。企业面临内部绩效提升与外部社会责任的双重压力,企业是否可以实现压力转化?基于此,本文探索并试图考察社会责任的一个维度——公益性捐赠与企业营运资本管理效率之间的关系,探究公益性捐赠是否以及如何作用于营运资本管理效率的提升。并进一步将管理层权力引入公益性捐赠与营运资本管理效率的关系中,综合分析三者间的关系。本文以2009—2018年A股上市公司为研究对象,借鉴国内外学者文献建立实证研究模型,使用stata15.0进行实证分析。通过文献梳理、理论分析及实证分析,本文得出以下结论:(1)公益性捐赠与营运资本管理效率之间呈正相关关系。(2)管理层权力对公益性捐赠与营运资本管理效率之间的正向关系具有削弱作用。(3)公益性捐赠对营运资本管理效率的提升作用并无产权性质差异;而管理层权力对公益性捐赠与营运资本管理效率之间关系的削弱作用在国有企业中更加显著,即国有企业中管理层权力产生的负面影响更加突出。(4)公益性捐赠行为对营运资本管理效率的提升作用及管理层权力所具有的削弱作用在面临融资约束的企业中更加显著。(5)公益性捐赠行为对营运资本管理效率的提升作用在市场化程度越低时越显著,而管理层权力所具有的削弱作用在市场化程度越高时更加显著。本文构建经营活动整体框架下的公益性捐赠价值效应检验模型,并将公益性捐赠与管理层权力相结合,考察分析外部社会责任压力及内部治理因素对营运资本管理效率的作用机理和路径,有利于加深对营运资本管理的理解,也可以为管理层权力这一治理因素的优化提供有益借鉴。探索社会目标与经济目标的相互作用关系,可以为企业积极践行社会责任及营运资本管理效率的提高提供重要参考。