IPO抑价,即发行新股的首日收盘价高于发行价,是全球资本市场普遍存在的一个特殊现象,也是国内外学者长期以来研究的热点课题。而中国资本市场的IPO抑价程度整体高于发达国家,创业板市场的高抑价现象更是显著。创业板自2009年9月推出以来就备受关注,其健康发展的问题关系到我国资本市场能否稳健运行,因此创业板市场IPO高抑价问题具有重要的研究意义。而已有的有关西方市场的成熟理论并不适用于中国特色的资本市场,国内也尚未形成统一的具有普适性的理论体系。　　本文从此角度出发,以2009年10月30日至2014年1月29日在创业板上市的379家IPO股票作为研究对象,首先进行理论研究,对国内外研究成果予以梳理,基于发行市场的市场有效性和二级市场的市场无效性两个板块选取10个因素(新股发行与上市之间时间间隔、新股发行价、实际每股发行费用、发行公司的公司规模、新股的发行规模、网上发行中签率、上市首日换手率、上市首日市盈率、资产负债率以及净利润增长率)作为解释变量,并相应提出研究假设;然后进行实证研究,运用EXCEL对创业板市场、主板市场及中小板市场进行描述性统计,验证了创业板高抑价现象的存在,并且其抑价程度远远高于主板市场,略小于中小板市场;接着运用EVIEWS7.0软件建立计量模型进行多元回归分析,进行t检验、F检验以及多元共线性、自相关、异方差检验等检测模型并加以改进,得到了能够对创业板IPO高抑价现象进行显著解释的六个主要因素,发现信息不对称及投资者情绪是影响 IPO高抑价的主要理论,并提出了相应的政策建议。