目前我国正处于经济发展的转型时期，中小企业普遍面临融资约束，融资约束阻碍企业的发展，企业作为经济运行的微观组成部分进而影响宏观经济的运行效率，如何解决企业的融资约束问题是理论界和政策制定者普遍关心的问题。影响公司融资约束的因素主要可以分为两大类，第一是微观因素即企业自身因素，第二是宏观因素即金融结构。本文的创新点是将宏观变量金融结构引入到融资约束这一微观问题中。首先研究了企业融资约束产生的原因、金融结构对企业融资约束的影响途径，然后将内部和外部因素结合起来分析企业融资约束。本文还对金融结构的描述方法做了一定研究，构造了两个解释金融结构的变量，试图全面、有效的描述金融结构的全部信息。实证研究中，本文选取了世界范围内的21个国家10年的制造业上市公司数据，通过建立计量模型考察企业的现金-现金流敏感性来判断企业受到融资约束的程度。得出的结论有三点：1、融资受约束的公司表现出较高的现金—现金流敏感性，公司规模小、利息保障倍数的公司容易受到融资约束；2、企业主要从银行和股票债券市场中融资，一国的金融结构可以大致分为银行导向型或市场导向型；3、金融结构与公司融资约束显著相关，所在金融系统规模小、活跃程度低的公司更容易受到融资约束。本文的研究结论可以给中国金融结构发展的路径和方法提供一定的参考，从实证角度给政策制定者提供建议。