经理激励薪酬制度是现代公司治理机制中的重要内容,如何设计一套行之有效的经理激励制度也是企业面临的现实问题。本文讨论了再装股票期权在再装日和到期日按B-S定价模型执行时所产生的经理激励缺陷,提出了将有效期内股价的几何平均值作为再装期权结算价格的思想,建立了几何亚式-再装股票期权的定价模型。并利用保险精算方法,从评估实际损失和相应概率分布的角度,研究了几何亚式-再装股票期权的价值构成,获得了基于分数布朗运动下几何亚式-再装股票期权的保险精算定价公式。并将再装一次的几何亚式-再装股票期权推广到多次再装的情形,主要考虑了两次几何亚式-再装股票期权的定价模型,得到了相应的收益结构和定价公式。本文还通过数值模拟分析比较了传统再装期权与几何亚式-再装股票期权在经理激励中的作用。比较了在同等价值下两种股票期权的敏感性参数(Delta值和Vega值)。发现与传统再装股票期权价值相比,几何亚式-再装股票期权的Delta值普遍要大一些、而Vega值普遍要小一些,这说明几何亚式-再装股票期权能更有效地激励经理人和防止经理采取冒险的行为。且通过数值分析发现,对于几何亚式-再装股票期权的定价来说,考虑股价的长期相关性即Hurst系数是十分重要的,采用保险精算定价方法也是十分必要的。