为了顺应利率市场化的加速进程，我国于2007年1月4日正式公开发布上海银行间同业拆借利率（Shanghai Interbank Offered Rate，即Shibor）。作为借贷资金在货币市场上的价格，Shibor在指引国家调配资源的同时，紧密的联系着实体经济与金融经济两大市场，所以研究其运行机制和影响因素将有利于我们更好的分析整个市场的流动性状况，并及时做出有效的政策措施，使整个金融市场维持平稳健康的发展。本文从利率影响理论及Shibor的发展运行出发，根据国情从不同角度选取有代表性的可量化因素，基于2007年至2012年这段时间的数据，运用Eviews软件，在稳定性检验的基础上，进行格兰杰因果检验，协整性检验，并建立向量误差修正模型，得出在长期均衡方面，Shibor与货币供应量增长率、金融机构存贷差以及综合股价指数成反比，与物价指数、国外拆借利率、法定存款准备金率及回购利率成正比；在短期波动方面，Shibor与金融机构存贷差成反比，与物价指数、综合股价指数以及法定存款准备金率成正比。通过上述分析并结合上海银行间同业拆借利率的运行机制与我国的金融政策，本文从上海银行间同业拆借利率自身的报价机制、运行环境及货币政策传导三个方面给出政策建议，希望对Shibor今后的研究与发展提供帮助。