本文以波兰、匈牙利和捷克三个转型国家的货币政策变迁为主线,回顾了这三个国家从东欧剧变前到加入欧盟后的货币政策框架,并分别对三个国家不同时期采取的特定货币政策的因为以及货币政策的有效性进行了实证分析。鉴于目前学界有关中东欧转型国家的研究鲜有从货币政策角度考虑的,而货币问题在欧洲经济一体化中又不容忽视,因此本文所关注的是波、匈、捷三国在剧变初期到入盟谈判启动和入盟谈判开始到加入欧盟这两个时期货币政策的选择与演变。　　 本文首先阐述了货币政策的理论内涵和有关中东欧国家经济、货币政策的研究成果,在此基础上,本文以克鲁格曼的“三元悖论”为理论框架分析了波、匈、捷三国在货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的完全流动性这“三难选择”下做出的货币政策安排--以“通货膨胀目标制”为中间目标的货币政策。　　 由于波、匈、捷三个国家转型后的经济情况不尽相同,而且三个国家都是以加入欧盟以及加入欧元区为最终目标,因此,在“ERM-Ⅱ机制”、“趋同标准”和“增长与稳定公约”等诸多外部因素的限制下,三国在实施货币政策过程中往往带有浓重的本国特色,三个国家货币政策的独立程度以及货币政策的首要目标都有所不同。　　 总结波、匈、捷三国的历史经验,设立通胀目标对于新兴市场国家来说不失为一项合适的货币政策措施,一国的货币当局应当根据本国的国情因时制宜、因地制宜选择适合本国的货币政策,并不断根据变化的经济形势对政策进行调整,以实现较为理想的政策效果。