随着世界经济格局的不断变化,经济全球化的不断加深,国与国之间的经济依存度也越来越高,一国货币政策的变化也越来越显著的影响他国的经济。中国是世界上最大的发展中国家,改革开放四十年来,中国经济一直保持着快速平稳的增长,中国的国际影响力也与日俱增。2013年,中国开始倡导一带一路,主张建设跨国经济带,而东南亚十国作为中国南面的门户,其地位则显得尤为重要。东南亚国家,近年来一直位于中国前五大贸易伙伴国行列,与中国在政治、经济、科技、文化教育等领域有着诸多密切的合作。为进一步加强与东南亚国家的经贸联系,中国政府积极推动区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的谈判进程。中国政府积极寻求建设泛亚铁路用以沟通中国与东南亚各国。中国领导人强调,中国希望与东盟国家携手共进,进一步加强合作交流,建立长久密切的关系,实现中国与东盟国家的共同发展。随着中国与东盟国家的贸易关系发展到了新的阶段,中国制定的货币政策不仅会对本国经济变量产生影响,同时,也会对东盟国家的宏观经济变量产生影响。在此背景下,研究中国货币政策的变动对东盟国家的溢出效应,有着深远的理论意义和现实意义。本文首先通过经济学理论构建动态随机一般均衡模型(DSGE),通过构建家庭、厂商、货币当局三部门模型,对系统方程进行对数线性化得到均衡方程,采用校准估计法估计方程中的参数,在利率规则与货币供应量规则下,理论研究中国货币政策的变动对东盟整体经济的影响。理论研究结果表明,中国的货币政策变动对东盟国家确有溢出效应。(1)在利率规则下,中国下调利率会造成东盟整体的利率、通货膨胀的下降,出口、产出的下降,以及居民消费与进口的增加。(2)在货币供应量规则下,中国增加货币供应量会造成东盟整体利率、通货膨胀的下降,出口、产出的下降,以及居民消费与进口的增加。最后,通过建立中国与东盟十国的全球向量自回归模型(GVAR),实证研究中国的货币政策变动对东盟十国各个国家的溢出效应。在GVAR模型下,设定中国的货币增长率与利率为冲击,研究对东盟十国各个国家主要宏观经济变量的影响,结果表明,在这两种冲击下,中国的政策变动对东盟十国的主要宏观经济变量有着较为明显的溢出效应。通过以上的分析结论,本文提出了适当的政策建议,以使中国更好的实施货币政策。