行为金融学诞生于二十世纪七十年代左右。与传统金融学不同,行为金融学认为投资者的理性判断能力会受到自身情绪变化影响,进而出现行为偏差。当大量投资者出现行为偏差时,资产价格也随之出现偏差,出现错误定价。行为金融学研究的就是错误定价出现的原因,以及投资者的非理性行为和资产收益率之间的关系。我国股票市场成立时日短,市场参与者具有较为明显的非理性特征。不仅造成了个人投资者在每次牛熊转换中大幅度亏损,还阻碍了资本市场的健康发展。因此,需要在行为金融学的基础上进行投资者情绪和我国股票市场相关性研究。本文在行为金融学角度框架内,以投资者情绪为切入点,研究投资者情绪和市场的联动机制。第一,通过总结以往学者的研究结论发现投资者情绪度量方法的不同会导致结论的差异;第二,对投资者非理性行为表现形式、投资者情绪传导机制、市场反馈机制进行理论分析;第三,构建投资者情绪综合指标（Sent）,并进行稳健性检验;第四,将通过稳健性检验的Sent分别和市场趋势、市场收益率进行实证分析。得出如下结论:1、主成分分析（PCA）的主要目的是“去噪”而非降维,采用主成分分析法提取第一主成分代表投资者情绪是合理的。2、投资者情绪对市场趋势在短期内具有很强的预测力,是市场出现变化的原因。但从长期来看,投资者情绪并不会对市场趋势产生影响。3、投资者情绪变动和市场收益率变动在短期内具有双向影响。投资者情绪变动会对市场收益率产生正向影响,也会随市场收益率变化而变化。并针对上述研究结论,分别从个人投资者和市场监管机构角度出发,给出了相关政策建议。