我国经过近四十年的经济体制渐进改革,工业综合实力显著增强,但在取得举世瞩目成就的背后也存在着诸多深层次问题:产业结构不合理,自主创新能力不足,资源利用效率偏低,金融机构对工业转型的服务质效尚待提升等,这些问题极大地限制了我国工业的增效升级和进一步发展。而另一方面,以新一代信息技术为核心的高新技术日趋成熟,通过与工业深度交融,促成水平化、网络化产业形态的诞生,显著降低生产交易过程中的不确定性,正在引导新一轮的产业变革,亦使得金融资源在我国工业部门中不断集聚与深化,这是我国完成从工业大国向工业强国转变的重大机遇。国务院在《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》中明确提出,金融机构必须紧密结合工业增效升级,为工业供给侧结构性改革和工业稳增长、调结构、增效益创造有利条件。《中国制造2025》指出,工业发展必须坚持“创新驱动”的基本方针。有鉴于此,本文紧密结合现阶段的经济发展态势,试图构建金融集聚、R&D资本及工业全要素生产率的分析框架,实证考察金融集聚、R&D资本及其两者配合对工业全要素生产率的影响和传导机制,以期对我国工业要素与资源的合理配置有所裨益,并为推进我国工业向创新型驱动转型提供充足的经验依据。首先,采用DEA-Malmquist生产率指数法测算了我国33个工业行业全要素生产率及其分解成分:技术进步变化(TE)和技术效率变化(EF),并对工业整体和细分行业的全要素生产率及其组成部分的变化趋势分别进行深入分析。结果表明:我国工业全要素生产率的提升主要依靠技术进步带动,行业整体技术效率水平较低,亟需优化产业结构以提升资源分配及生产效率。不同行业的技术进步程度也存在较大差异,重工业及化学工业要明显优于轻工业。其次,在有效衡量工业全要素生产率的基础上,构建动态面板模型并运用系统GMM估计方法进行回归分析,考察金融集聚、R&D资本对工业全要素生产率的直接影响。通过对基础模型的扩展及构建中介效应模型,验证R&D资本对金融集聚与工业全要素生产率的中介传导效应。结果表明:R&D资本在金融集聚与工业全要素生产率间具有中介传导作用。金融集聚对工业全要素生产率的提升具有负向直接效应,但同时还存在以R&D资本为中介的遮掩效应。遮掩效应强调了R&D资本对于缓解金融集聚对工业全要素生产率的直接负效应的重要性,即以R&D资本为中介将会产生缓解金融集聚制约生产率提升的正向作用。最后,根据研究结果,并结合我国工业转型现状,提出相应政策建议。就金融发展而言,应在规范发展的基础上,持续推动金融自由化改革,引导金融资源配置合理化、高效化发展,进一步加强金融对实体经济的服务质效。就政府政策支持而言,各级政府应不断提高对工业企业研发活动的支持力度,保证产业扶持力度和发展方向与企业实际需求相匹配。就企业主体而言,工业企业应建设并完善内部研发创新制度,不断提高科技创新资金的运行效率。