【摘 要】
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目前针对国内量化型基金的研究有限,本文在实证领域对其进行了补充和扩展。本文使用T-M、H-M、C-L模型以及考虑了市值因子和不同市值指数的业绩归因模型,对两组量化基金样本
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目前针对国内量化型基金的研究有限,本文在实证领域对其进行了补充和扩展。本文使用T-M、H-M、C-L模型以及考虑了市值因子和不同市值指数的业绩归因模型,对两组量化基金样本的日收益率数据进行研究,一组为2013年起有完整数据的20只基金,一组为2015年起有完整数据的25只基金,评价期包括2013年至2017年的完整市场周期以及期间两个不同的市场阶段,方法上除了对第一组样本进行不同时段的实证分析外,还通过比较新、老两组基金样本在同一评价期内的表现来研究我国量化基金的发展状况。根据实证结果,我国量化型基金有明显的小盘股偏好,整体上具备一定的选股能力,但择时能力不显著,不同的市场形势下选股能力和择时能力的表现有明显差异。新一批基金在择时能力上优于老一批基金。整体来说,我国量化型基金有明显的投资风格和市场跟随能力,并表现出了进步趋势,具有乐观的发展前景。
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