由于我国资本市场起步晚、发展不完善,股价崩盘现象时常发生,它扰乱了资本市场的运行规律,影响了投资者对资本市场的信心,甚至可能会对实体经济的稳健发展造成一定影响。在这一背景下,关于股价崩盘风险影响因素方面的研究越来越受到国内学者的关注。内部控制作为现代公司治理体系中的一种重要机制,目前已被投资者以及资本市场广泛认可,上市公司披露的内部控制缺陷信息是评价内部控制质量的重要信息之一,近年来越来越受到我国学者的广泛关注。那么企业内部控制缺陷会对股价崩盘风险产生何种影响?自我国股市建立以来,机构投资者在资本市场上逐渐活跃,影响力愈发增强,已然成为目前我国资本市场的重要参与者。但是对于机构投资者能否有效发挥其监督作用,以提高证券定价效率和促进股市稳健发展,一直是个众说纷纭的话题。因此,本文进一步研究了机构投资者对内部控制缺陷与股价崩盘风险之间的关系可能产生的影响。本文通过借鉴国内外学者的相关研究,从内部控制缺陷存在与披露两个角度,选取我国2012-2017年A股上市公司作为研究对象,研究了内部控制缺陷与股价崩盘风险之间可能存在的关系。本文的研究结论显示:（1）上市公司在披露内部控制缺陷信息前一期,内部控制缺陷与股价崩盘风险存在正相关关系。（2）在披露内部控制缺陷的当期,内部控制缺陷与股价崩盘风险也存在正相关关系。（3）本文也基于机构投资者异质性视角,研究发现相对于稳定型机构投资者,交易型机构投资者加剧了内部控制缺陷与股价崩盘风险之间的正相关关系。这一结论表明,与交易型机构投资者相比,稳定型机构投资者能够通过监督管理层、发挥有效公司治理作用,在一定程度上起到保护投资者利益的作用。同时通过进一步分析,本文发现当公司信息透明度较低、分析师跟踪人数较少时,内部控制缺陷与股价崩盘风险之间的正相关关系更显著。本文通过对内部控制缺陷与股价崩盘风险关系的研究,有利于我们进一步了解内部控制缺陷的经济后果,对于公司自愿性提高内部控制系统建设,维持资本市场的稳定具有一定意义。