当今中国资本市场正处在发展的关键阶段，研究上市公司的资本结构与公司治理不仅具有重要的理论价值，也有很强的现实意义。自上世纪七十年代以来，资本结构与公司治理的结合成为现代资本结构理论研究的热点。　　资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映，决定了公司控制权的分配，影响并决定着公司治理结构及其效率。从历史角度来看，资本结构效应已经逐渐从财务杠杆效应扩展到治理效应，它包括债权结构的治理效应与股权结构的治理效应。　　近年来我国上市公司对资本结构的选择逐步趋于理性化。但因处于经济转轨时期，资本市场不够完善，而且国有上市公司基本上改制于国有企业。虽然与传统的国企相比，资本结构已大有改善，但仍然存在诸多不合理性，资本结构治理效应处于弱化状态，股权结构和负债的治理效应都没有充分发挥出来。上市公司可以通过改变公司的资本结构来提高公司治理效率，以达到增强国有上市公司在市场经济环境中竞争力的目的。　　本文首先阐述资本结构、公司治理以及两者关系的基本理论，然后分析了我国上市公司资本结构治理效应弱化的现实情况，并深度分析了造成现有治理状况的原因及作用机制。最后提出了加强国有上市公司资本结构的治理效应的建议。