在我国，无形资产问题既是一个新课题，也是一个老课题。解放后的新中国，由于实行的是计划经济，无形资产被人为的排斥在会计核算之外。改革开放以后，在社会主义市场经济条件下，无形资产成为现代企业生存发展必不可少的宝贵资源，一个企业拥有无形资产的多少代表企业经济技术实力和竞争能力的强弱。当今社会，无形资产已成为企业重要的经济资源，在企业价值创造中发挥越来越重要的作用，无形资产信息也因此受到人们的关注。　　无形资产价值相关性研究主要探讨在一定资本市场环境下无形资产会计指标与公司价值之间的相关性。国外学者在这一领域进行了大量的研究。这些研究结论表明:无形资产信息具有价值相关性，无形资产信息披露状况会影响资本市场发展、投资者的投资收益和企业成长。　　近年来，国内学者也在这一领域进行了卓有成效的研究，得出了一些有用的结论。如薛云奎、王志台(2001)发现相比固定资产，无形资产对企业主营业务利润的正面作用持续期更长;王化成、卢闯和李春玲(2005)不仅印证了薛云奎、王志台(2001)的结论，并且发现投资者对无形资产信息的反映存在一定的滞后性;邵红霞、方军雄(2006)发现无形资产对上市公司主营业务利润和主营业务利润率的贡献来源于土地使用权和其他无形资产。　　由于国内学者在这一领域的研究才刚开始，已有研究必然存在很多局限性，这些局限性的存在降低了研究结论的可靠性。本文在已有研究的基础上在两个方面有所突破:(1)本文选取了A股市场制造业上市公司进行研究，使得研究结论更具针对性;(2)本文考虑到制度变化对数据的影响，选取2002-2006为研究区间，减少了其他因素对结论的影响。借鉴国内外已有研究的基础上，本文主要探讨了我国资本市场中无形资产会计指标与公司业绩和股价之间的相关性。　　本文首先从无形资产的概念出发，指出无形资产在企业中的地位和作用，从两个角度对无形资产进行了分类，系统分析了无形资产价值动因。本文认为无形资产价值动因包括无形资产价值驱动因素和价值抑制因素，前者主要包括使用的非竞争性、报酬递增性和网络效应，后者主要包括收益的非排它性、投资的固有风险和交易的困难性。其次，本文介绍了我国无形资产会计准则的变迁，将新准则与旧准则、新准则与国际会计准则在无形资产方面的规定进行了对比，指出了差异，并且重点分析了这些差异对无形资产信息有用性进而对无形资产价值相关性的影响，本文认为新准则相比旧准则在无形资产方面的变化将会提高无形资产信息的有用性，而新准则相与国际会计准则的差异可能损害A股市场无形资产信息的有用性。接着，本文对A股制造业上市公司2002年-2006年5年共计2510个样本和2006年502家制造业上市公司的无形资产的明细分类进行了描述性统计分析，检验了无形资产与主营业务利润、主营业务毛利率、主营业务利润率以及股价之间的相关性，同时按照有无技术类无形资产的标准进行配对样本分析。研究结果表明:制造业上市公司的无形资产对价值创造有显著贡献;资本市场对无形资产做出显著的正向价格反应;在制造业企业，技术类无形资产具有价值相关性，而土地类无形资产不具有价值相关性。　　最后，笔者总结了本文的研究结论，并且根据研究结论对监管部门、企业管理层以及投资者提出了建议，认为监管层应当提高对无形资产信息披露的要求、规范无形资产信息的披露;企业管理层应当加大无形资产尤其是技术类无形资产的投资，并且应当对企业现有的无形资产加强管理、挖掘潜力，在报表中作充分披露;投资者在评估企业盈利能力和股价的时候需要更多关注企业的无形资产信息，对于制造业上市公司更应关注其技术类无形资产。在本文结束时候笔者指出了本文在指标选取和样本选取方面的局限性以及未来需要继续进行分行业研究和验证新旧准则变化是否提高了无形资产价值相关性的研究方向。