随着我国金融市场的不断发展勾完善，影响投资行为和股票收益率的因素也逐渐变得复杂。正确认识我国证券市场的运行特征和股票收益率的影响因素，并且深入了解各类股票的历史收益率，对于投资者进行交易策略的选择具有一定的指导意义。本文在对三因子模型的研究中，以季度数据作为研宄样本，而口.选用1、4、7、10月最后一个交易口的数据，在目前公司一季报和年报在4月30口之前公布、二季报在10月30日之前公布的情况下，贴近市场实际。木文在选lff深证主板数据作为研宄样本，深圳主板市场新上市公司非常少，行业面分布较广泛、比较具有代表性。中国A股还有上市高发行价的特点，公司在上市很长一段时1?处于价值回归过程，企业在不断发展，股价在不断回落，上海主板、深圳中小板、创业板不具有深圳主板市场的那些优势。本文从微观角度对影响我国股票收益率的因素进行了实证研宄。以深证A股市场主板上市公司股票为样本，依据账面市值比因了和公_司规模（公司总市值）因了两个风险因素，运用Excel的筛选功能，交叉分组得到9个股票组合；以Fama-French三因子模型为理论基础，使用计量经济学、统计学的检验方法对股票收益率与账面市值比因子、规模因子及系统性风险因子之间的关系进行了实证分析，得出中国股票市场整体上不存在超额收益，但是不同类型的公司，其历史收益率差异较为明显，而且影响收益率的因素也有所差异，同样的因子，对于不同类型的上市公司也是存在不同的影响。木文从三因子模型所得出的结论出发，综合起来选择基本面优秀、历史收益较高的一类公司作为投资的标的，发现该投资组合收益率显著高于大盘指数，以2013年11月4日至2014年1月27日数据为例，在上证指数同期下跌5.47%，深证成指下跌8.74%，沪深300指数下跌7.34%的情况下，基于二因子模型的交易策略的同期收益为1.82%。本文采用收益对比的方法将菡于三因了模型的交舄策略与其他策略进行对比，发现基于三因了模型的夂易策略收益率也明显的高于其他策略。然后木文釆用时间序列分析方法，对收益的平稳性进行了分析，发现收益序列韭平稳，而收益序列一阶差分后平稳，说明该策略的收益具有持续稳定性。接下来，本文应用三因子模型模拟功能对策略收益进行了模拟，发现模拟运行的收益率与实际操作的收益率趋同，并tf明显的超过了沪深300指数的收益率，基于三因了?模型的交易策略的收益方差与沪深300指数收益方差做对比，犮现收益方差比沪深300指数的收益方差更小，收益波动小，而且收益高.最后考虑到该选股策略是否具有一般性和持续性，使用了2013年8月至2013年10月的数据，再次进行验证，得到同样的结果。