【摘 要】
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本文以有效市场理论、股票定价理论、投资者情绪理论为相关理论、主要采用规范研究和实证研究方法,通过这两格方法对A股非金融上市公司的企业股票价格与财务柔性之间的关联性进行研究。本文以本部分首先对选取的中国A股3466家上市公司的数据进行实证分析,其中涵盖的行业包括了证监会划分的制造业、房地产业、建筑业、教育、批发和零售等行业;接着将这3466家企业按照其产权性质作出分类,并且分别对不同类的样本进行计量
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本文以有效市场理论、股票定价理论、投资者情绪理论为相关理论、主要采用规范研究和实证研究方法,通过这两格方法对A股非金融上市公司的企业股票价格与财务柔性之间的关联性进行研究。本文以本部分首先对选取的中国A股3466家上市公司的数据进行实证分析,其中涵盖的行业包括了证监会划分的制造业、房地产业、建筑业、教育、批发和零售等行业;接着将这3466家企业按照其产权性质作出分类,并且分别对不同类的样本进行计量并实证分析。本文使用STATA先后对选取的数据分别依次做了描述性统计分析、相关性分析和回归分析。研究结果显示:中国A股上市非金融公司的企业股票价格与财务柔性水平显著相关。最后本文以研究结果为基础,分别从投资者、企业和政府角度分别提出相关的建议。本文的创新之处在于以新冠疫情为背景,研究企业在新冠疫情背景下的股价与财务柔性水平之间的关系,而以往的研究多集中在金融危机背景下。而本文的不足之处在于本文所运用的多元回归方法并未将企业经营面临的外部宏观环境、政府发布的政策、行业状况、是否除权等因素排除在外,企业股价仍然会受这些因素的影响,模型有局限性和单一性。若想要排除这些因素,可以采用多种模型进行拟合,将外部因素具像化。
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