并购能够帮助企业整合资源、开拓新市场,提升企业在市场中的竞争力,如今国内轻资产企业并购数量激增但并购活动中高估值、高溢价问题日益严峻,业绩承诺违约事件频发,而并购成功的关键在于确定合理的交易价格,降低并购估值风险。问询函在并购估值风险的信息披露中起到至关重要的作用,如何进一步降低问询函下轻资产企业并购估值风险,提高并购质量的研究意义重大。在此背景下,本文采用案例研究法、文献研究法,以麦趣尔并购手乐电商、浔兴股份并购价之链、聚力文化并购美生元、凯撒文化并购天上友嘉四个不同并购特征的轻资产企业并购案例,重点分析问询函下轻资产企业的并购估值风险,并有针对性的提出估值风险应对建议,最后总结得出本文的研究结论。希望能够为企业以及监管机构降低轻资产并购估值风险提供借鉴与启发。本文包括以下六个部分:第一部分为绪论,介绍本文的研究背景和意义,简要评述国内外关于企业价值评估、并购估值风险、问询函的文献,并对本文的研究内容、方法和创新点进行概述。第二部分为相关概念及理论基础,介绍了轻资产并购估值风险、问询函的相关概念以及并购估值风险的理论基础。第三部分为轻资产并购案例介绍,首先说明案例选取的依据,接着对四个轻资产并购案例的并购双方、并购事项、问询函的主要内容进行介绍,最后归纳整理并购交易情况。第四部分为轻资产并购案例分析,首先归纳整理并购估值过程,然后分析存在的估值风险以及问询函对并购估值风险的防控,主要体现在估值方法的技术风险、高业绩承诺的风险、巨额商誉减值风险方面,最后结合业绩承诺完成情况、商誉减值情况分析问询函对并购估值风险的防控效果。第五部分为轻资产并购估值风险的应对建议,结合第四部分对并购估值风险以及问询函对并购估值风险防控效果的分析,有针对性的提出并购估值风险的应对建议。第六部分为本文的总结与展望。本文的创新点包括:从问询函的视角研究分析轻资产企业并购估值风险,丰富了轻资产并购估值风险的研究视野,同时将问询函的研究拓展至并购重组问询函。本文的不足之处在于:分析重心偏向财务因素,得到的结果可能具有一定的局限性;因为论文的时效性问题,提出的部分对策及建议可能已被企业或监管机构采用。