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自2009年10月创业板推出以来,越来越多的上市企业背后出现了创业投资的身影,而IPO抑价也是学术界一直热议的焦点,因此IPO抑价与创业投资之问的关系备受关注。而本文正是在此背景下,立足于深圳创业板的实际情况,研究创业投资对IPO抑价的影响,以期能为提高我国IPO市场效率、促进创业投资行业健康成长、实现创业板市场的持续发展提供一点参考意见。本文以2009年10月创业板开板至2013年7月为时间段,选取在创业板上市的356家企业为样本进行研究：首先对创业投资在创业板中的整体投资情况进行研究,具体从机构特征、投资额特征、投资年限特征、投资行业特征和持股比例特征5个方面入手,再总结归纳创业投资存在的问题;结合创业投资的表现分析和理论分析,本文接着构建了多元线性回归模型研究创业投资支持与IPO抑价之间的关系,验证在中国创业板市场上创业投资是否存在着认证作用；然后以209家有创业投资支持的上市企业为样本,研究创业投资机构声誉、持股比例总和、投资至上市年限这三三个创业投资特征是否会影响IPO的抑价；最后本文在前述研究的基础上,根据目前创业投资行业在创业板的现状及存在的问题,提出一些具体的建议。通过理论分析和实证研究,本文得出以下结论：(1)创投支持企业与非创投支持企业的IPO抑价率之间不存在显着差异,也即创业投资支持与否对IPO抑价没有显着影响,因此西方成熟资本市场得出的“认证理论”并不适用于创业板市场；(2)在对创业投资特征问题的研究上,实证结果证明创业投资机构的声誉也对IPO抑价率没有显着影响,但创业投资机构的投资至上市年限与IPO抑价率显着正相关,创业投资机构的持股比例和IPO抑价率显着负相关。研究结果表明,虽然创业投资为创业板的发展做出了巨大的贡献,但是其也存在一些问题,不容小觑。第一,VC投资PE化趋势明显,扰乱创投生态圈发展；第二,券商直投存在着大量的利益输送空间,屡禁不止：第三,PE投资同质化严重,对整个行业产生巨大的负面影响。最后本文从创业投资机构、创业企业、投资者和政府机构四个角度出发就如何降低创业板中企业的IPO抑价程度,提出几点相关建议。