控股股东通过股权质押进行融资现已是资本市场的普遍行为，但近期民营企业高股权质押率暴雷现象频出。股权质押一方面拓宽了融资渠道，缓解融资约束，另一方面控制权与现金权的两权分离却加剧了代理问题，助长股东的自利行为，具有一定的风险且在一定程度上毁损企业的价值。由于企业的投融资行为直接影响企业的价值，因此研究大股东股权质押与上市公司投融资决策之间的关系具有较强的理论及现实意义。
　　当前学术界对于股权质押的研究主要以规范研究为主。因此，本文希望结合规范研究和实证研究，以控股股东股权质押行为对上市公司投融资决策的作用机制为研究核心，主要研究股权质押对企业过度投资与负债工具选择之间的影响关系，同时进一步考虑大股东股权集中度的调节效应。本文选取2013年-2017年A股上市民营企业作为研究样本，首先从股权质押制度发展、规模等方面对股权质押的现状进行定量及定性分析;第二，结合相关文献，从股权质押、过度投资、债务工具选择三方面，结合代理理论进行理论分析并提出4个假设;第三，实证研究，本文首先对样本数据进行相关统计分析，然后通过构建回归模型，主要探讨了股权质押和过度投资及负债融资工具选择之间的关系，并对股权集中度高低进行分组研究。最后，总结提出相关政策建议及未来可能的研究方向。
　　实证研究结论如下:第一，大股东股权质押会增加企业的过度投资行为;第二，高股权集中度会加重代理问题，股权质押率与过度投资之间的相关性增加;第三，当企业有对外举债需求时，大股东进行股权质押的公司会偏好采用非公开举债即银行借款的方式进行融资;第四，股权集中度会提升大股东非公开举债的融资偏好。