随着我国人民生活质量和人均收入的不断提高及国家对体育产业的大力扶持,人民对健康生活需求日益旺盛,致使体育产业愈发呈快速、创新、多元、融合的发展态势。新三板作为体育企业发展的土壤,其市场表现将是体育产业发展的风向。近年来体育公司大量涌现,尤其对新三板体育产业公司来说,从2013年首家体育企业挂牌新三板以来,截至2019年5月在新三板挂牌的体育公司共达近百家,其中近三分之一的公司退市,淘汰率之高,这有可能是新三板体育企业缺少研发活动导致的结果。因为随着高科技快速发展和互联网对人们生活的影响,技术和知识更迭愈发的快,在科技的浪潮中不能运用创新来获取新技术、新知识提高自身竞争力的企业不容易生存;研发活动是形成企业核心竞争力的重要环节,它可以让企业获得其他企业没有的新技术、新知识和新能力,让竞争对手难以学习和模仿。因此本文新三板体育公司创新投入对市场表现影响的实证研究从侧面印证新三板体育公司淘汰率之高是否与创新投入有关。本文的创新在于研究样本和方法的创新。在研究样本方面,以往的研究侧重于创新投入的研发费用投入对市场表现的影响,未考虑研发人员的影响,本文采用面板数据将研发费用支出、研发人员和市场表现等变量放在同一框架内进行研究。在研究方法方面,以往对新三板体育公司的研究采用规范性的研究并提出对策或在实证方面集中于研发投入的现状研究;本文用实证研究的个案法,用数理的实证研究方法进分析。本文通过对新三板体育公司的现状分析,说明了:体育产业本体属性属于服务业,其新三板体育公司营业成本过高仍是造成其盈利的主要障碍。在新三板挂牌的体育企业的经营模式中,大部分是依托在互联网、大数据、云计算等高科技背景下进行多元化的经营模式,这也是与传统单一模式的主要区别。在新三板体育公司与市场表现关系的实证方面,本文运用2015—2018年新三板40家体育产业公司的数据为样本,用多元回归的研究方法探索新三板体育企业创新投入与市场表现之间的关系,主要从崩盘风险和超额收益两方面入手,因为超额收益是企业发展和进步的重要展现,崩盘风险可以有效为公司建立风险预防机制。对企业股价造成波动的主要因素有:会计信息披露质量、企业投融资行为、管理层行为及特质、投资者行为、政策改革等。本文主要从企业投融资行为这一因素对崩盘风险进行研究。其研究发现新三板体育公司创新投入对企业规避风险和提高收益具有重要作用。即:（1）新三板体育公司创新投入的资金越多,股价崩盘风险越低,投资者获得的超额收益也越高,但对崩盘风险和超额收益的影响没有达到“根深蒂固”的程度;（2）新三板体育公司研发人员占比越高对市场表现具有显著作用,即研发人员比例越高,投资者获得的回报收益越高,崩盘风险也越低;（3）公司内部治理能力显著影响了市场表现,特别是第一股东持股比例。（4）其公司成立时间长短、是不是公益性质的企业,对崩盘风险和超额收益没有影响。本文的研究结论表明:在我国新三板市场上,体育公司的高创新投入伴随着低股价崩盘风险及投资者高投资回报率,这有利于提高企业核心竞争力,规避风险,增加企业绩效。