目前国内针对石油行业的市场化改革已经有了非常大的进展,地炼企业在原油采购和化工品销售方面获得非常大的利好。原油进口资质的放开,化工产品可以市场化的销售,上海期货交易所原油期货和化工品期货的推出,种种利好给炼化企业带来了新的发展机遇,同时也标志着国内炼化企业进行套期保值的基本条件已经初步具备。如果炼化企业一直延续过去的观念,不与新的变化接轨,则会错失企业稳定健康发展的新机遇。本文以K炼化公司为研究对象,深入现场实际调研,根据K公司的实际经营状况和套期保值的实际需求,综合运用了期权和期货两类套期保值工具,针对企业原油采购过程中点价交易存在的风险,原油现货库存量受到库容限制,加工炼制到化工品销售过程中“裂解价差”变化较大等各个阶段出现的风险敞口,提出“与供应商的点价交易中搭配买入原油看跌期权策略”、“卖出裂解价差套期保值锁定利润策略”“买入原油期货建立虚拟库存策略”,形成了系列化的综合套期保值策略,配套行之有效套期保值保障措施,为企业搭建了对冲现货价格变动风险的机制,稳定了企业的经营利润。希望通过本文的写作为炼化企业套期保值提供一定的借鉴与参考。