我国目前的经济发展正处于转型时期，随着民营经济的快速发展，以中小板企业为代表的民营上市公司己成为我国资本市场上的一支新生力量，对国民经济的发展有着不可忽视的影响。截至2012年9月30日中小板上市公司总数已达到698家，发行规模主要集中在1000万至1亿股，平均发行规模约为3640万股，发行规模最小的东方锆业为1000万股，最大的宁波银行为4.5亿股。如今中小板上市公司的数量占到总体上市公司数量的四分之一，对我国股票市场的发展起到越发重要的作用。由于中小企业板在2004年开设，时间还比较短，目前的实证研究主要集中在中小企业板的经营绩效、股票期权等方面，对中小板上市公司的财务困境研究较少。我国的股票市场还没建立起完善的退市制度，特殊处理的警示作用有限，许多经营不善陷入财务困境的公司仍然活跃在中小板市场，这使得研究中小板企业的财务困境的意义较为突出。关于财务困境的研究，国内外的文献对财务困境的定义没有一个明确的标准，要研究中小板企业的财务困境，首当其冲的问题就是找到一个合适的财务困境指标。财务困境是企业从财务良好向财务破产发展的中间阶段，本文通过建立Logistic模型，找到影响破产最显著的指标是盈利能力，以此作为财务困境的定义。影响中小板企业财务困境的因素有很多，如股权结构、公司治理、市场信息因素等，但是对财务困境影响最为显著的是哪个变量呢？股权集中度由于决定了大股东的行为方式，在企业的决策过程中的地位尤其重要，本文以此为切入点，探讨股权集中度对中小板企业财务困境的影响。按照这样的研究思路，本文选用了第一大股东持股比例、赫菲达尔指数变量，建立Cox比例风险模型证实了股权集中度对中小板企业财务困境的影响作用。通过理论分析与实证论证结合的方法，得出了相应的结论：股权相对集中有利于中小板企业减小财务困境概率。