【摘 要】
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特别表决权股份是指一股包含多份表决权的股份。基于创始股东对公司控制权维持的需求,特别表决权股份的产生在市场中有强大的现实根基,其不仅能通过表决权的差异安排来保障创始股东对公司的控制权,而且能够拓宽公司的融资渠道,另外,其产生对于公司制度的创新以及公司治理的发展也具有重要意义。我国于2019年3月正式出台《科创板上市规则》及相关配套文件,允许创新型企业可以采取特别表决权股份在科创板进行首发上市,《科
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特别表决权股份是指一股包含多份表决权的股份。基于创始股东对公司控制权维持的需求,特别表决权股份的产生在市场中有强大的现实根基,其不仅能通过表决权的差异安排来保障创始股东对公司的控制权,而且能够拓宽公司的融资渠道,另外,其产生对于公司制度的创新以及公司治理的发展也具有重要意义。我国于2019年3月正式出台《科创板上市规则》及相关配套文件,允许创新型企业可以采取特别表决权股份在科创板进行首发上市,《科创版上市规则》中也以“差异化表决安排”一节对采取特别表决权股份上市的公司的治理安排进行了较为详细的规制。本文从股东同质化与异质化的假设出发,分析了引入特别表决权股份的理论基础和价值;其次,通过对比域外立法的路径,分析了适宜我国引入特别表决权股份的路径;最后,本文详细梳理和评述了科创板关于特别表决权股份的规则,并提出完善相关规则的建议。
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