长期以来,证券市场经常出现大股东大量减持造成上市公司利益受到损害,甚至濒临破产的地步。纵观2005年,股权分置改革使得大量的非流通股得以解禁,而自2007年开始的大小非减持几乎成为了一种潮流,也有很多人认为2008年的股灾就是因这而起。随后诸多上市公司的大股东频繁且大量的减持乱象,不但使得公司受到影响,整个市场都弥漫着一种投机的味道。因此在2017年颁布了新的针对上市公司大股东减持的法规,新法规约束了各大股东及高管的减持行为与力度,但时至今日,仍然有为数不少的大股东能通过违规减持上市公司股份获得超额收益,违规减持的惩罚力度似乎也远远不够。为了给规范当前证券市场上市公司大股东减持行为的乱象提供一些建议,并研究在大股东减持背后的动因,本文运用案例研究法,选取华丽家族股份有限公司作为研究的案例公司,对其大股东尤其是控股股东大量减持下的动因进行具体研究,同时也分析该次减持给华丽家族造成的经济后果。首先,列出华丽家族股份有限公司的历史沿革,确定其公司经营性质为以房地产开发为主营业务;然后分析当时国内的宏观经济环境,以及华丽家族所处的房地产行业前景,从这两方面判断其大股东减持是否有外部环境的影响;接着对大股东对公司的发展战略进行判断分析,确定是否减持只是战略需要;最后对公司的业绩情况及公司当时的股权结构进行判断,看是否存在公司大股东对该公司失去信心,或是为了一己私利掏空上市公司的目的。通过对该案例公司华丽家族的研究,本文得出上市公司大股东,尤其是民营上市家族企业的大股东具有强烈的减持动机,而这种减持动机是由多种减持动因组成的,它们之间存在一种动态演变过程,且这些减持动因又是由外部环境及公司内部原因造成的。首先国内整体经济下滑和该公司所处地产行业前景惨淡的共同作用,令大股东决定将该上市公司进行转型,而转型的失败导致本就业绩下滑的华丽家族财务情况愈发恶劣,此时的减持动机就从扶持公司转型变成了高位减持套现了,最后这种套现动机变成了掏空,华丽家族自此几乎完全被大股东掏空,造成大量的中小股东利益受到侵害。为了预防再有此类情况发生,规范上市公司大股东减持行为应有三点,首先是完善公司内的股权结构及治理结构,一股独大的上市公司很容易出现减持套现现象;其次是上市公司大股东在合法减持时应该以公司的利益为出发点,不能损害公司的利益;最后,违规的大股东减持行为应该受到更严格的约束和惩罚。