本文分析对象的总体是主动管理型开放式投资基金(以下简称基金)。主动管理型开放式投资基金在中国基金行业占据重要地位,其主要特点是通过主动、可调的投资管理,争取获得资本的最大增值。本研究选取的主要样本是随机选取40只主动管理型开放式投资基金,基于2005年10月到2009年9月的业绩和市场数据,通过描述统计、回归分析、假设检验等实证研究方法考察该类型基金的业绩和超越市场能力、业绩的持续性、业绩表现的来源等问题。　　 本研究通过分析得出的结论：不考虑风险因素的基金收益率在扣除管理成本之后难以超越市场,但考虑风险因素的情况下基金有超越市场的能力；基金能够超越市场的主动管理能力主要来源于其选择证券的能力而非其把握市场时机的能力；基金的业绩表现主要是其主动管理的结果,而且基金有一定能力通过主动管理持续获得高于市场平均水平的收益和排名；基金超越市场的能力可以从市场(信息)效率的角度找到原因,同时市场效率的提高可以解释基金超额收益率随时间逐渐减少的现象。