企业并购经营风险主要是指企业并购后经营状况的不确定性而导致盈利能力的变化和经营上处理不当所带来的规模不经济,以及企业管理失控,关键人员流失,特别是管理层的流失,造成企业成本变动而给企业的利润额或利润率带来的不确定性。而贯穿于企业并购过程的不确定性因素很可能对企业预期价值产生负面作用和影响,所以能否有效地解决经营风险是企业并购是否成功的重要标志。企业并购的目的是要实现规模经济和增强企业的竞争能力,尽管有效的企业并购可以分散企业经营风险,提高企业现有资源的配置效率,然而,这与资本市场上的组合投资不同,如果企业对自身估计不足,盲目扩大规模或者选择了企业不具优势的产业,甚至进入完全陌生的行业,其结果导致规模与管理不相匹配,不但没能分散风险,还会导致企业原有的核心竞争能力下降,从而使经营风险增大。本文从定性和定量两方面分析并购经营风险,主要是从定性角度分析并购经营风险因素及成因,主要有来自并购环境、并购企业的实力、对目标企业的选择、并购价格、并购方式以及并购后的整合情况等方面的原因,并结合联想并购案例加以分析;从定量角度分析并购经营风险的计量、测评,主要运用模糊测评方法对联想并购案例进行测量;最后从外部环境、内外决策信息、内部组织体系三个方面提出并购经营风险的防范措施,在外部进行行业战略分析,在决策信息上进行自身定位,在组织体系上关注制度和文化整合等措施,以期为并购决策者提供借鉴,使并购效果达到最优。