自2007年开始，伦敦黄金现货一路上扬，除2013年价格下跌外，各年均保持了5％以上的增长速度，其中，2007年高达30％，2009年达到24％，2010年和2011年分别达到29％、10％。而富时100指数则在2008年有较大回落，自2009年后持续上涨。从每日收盘价或收盘点数来看，在有的时间段内，黄金现货收盘价与富时指数走势相似，2009年3月至2011年1月，黄金现货收盘价持续上涨，富时指数同样处于上升通道。尤其是2012年2月至10月，黄金现货收盘价从2月至5月持续下跌，此后一路上涨至10月，走势呈V字形，富时指数同样从2月开始持续下跌至5月，随后开始反转上涨至10月，同样呈V字形。在有的时间段内，黄金现货收盘价与富时指数走势完全相反，2007年10月至2008年3月，黄金现货收盘价一路上涨，而富时指数则一路下跌。2012年11月至2013年5月，富时指数不断攀升，而黄金现货收盘价则一路下行，二者走势相反。本文将运用理论结合实证的方法，对黄金现货与富时指数进行研究，从而了解以此为代表的英国股票市场与黄金市场间的关系,并在理论和实证分析的基础上提出对投资者的建议。　　在理论分析层面，本文使用资产替代效应理论作为理论基础对伦敦黄金市场与股票市场间关系进行分析，得出以下结论:由于替代效应的存在，伦敦黄金市场与股票市场呈反向关系。　　在实证研究层面，用黄金现货和富时指数作为伦敦黄金市场和股票市场的代表，在构建VAR模型和SVAR的基础上，通过Granger检验、脉冲函数、方差分解、矩阵系数估计等方法进行实证研究，结果表明:以黄金现货日收益率序列为代表的英国黄金市场和以富时指数日收益率序列英国股票市场间存在着影响，影响是单向的，黄金市场的变动能够引起股票市场的变动，股票市场的变动不能够引起黄金市场的变动。英国股票市场对伦敦黄金市场的反应是反向的，黄金市场的上涨将带来股票市场的下跌。　　最后，在理论分析与实证研究的基础上，对投资者提出了在资产组合中保持适当黄金投资比例的建议，对中国提出提升黄金储备、完善黄金市场机制和加强与伦敦黄金交易所的合作的对策建议。