近年来,原本高速发展的中国经济开始处于低迷期,经济下行压力大,中国债券市场潜在的信用风险逐步显露,债券违约进入高发期。2017年8月14日,“15五洋债”发行人五洋建设集团有限公司未偿付回售与付息资金,造成实质性违约;同时“15五洋02”触发交叉违约条款。2018年8月,负责此次债券评级的A信用评级机构,被中国银行间交易商协会给予严重警告处分。本文希望通过此案例分析引起信用评级机构对债券信用风险的重视,并为之后的债券信用风险评估提供一定的借鉴和参考。本文主要利用案例分析法与指标分析法,研究A评级机构对“五洋债券”的信用评级。第一章说明了研究的背景、意义、内容及创新点;第二章是对信用评级的相关理论知识进行介绍;第三章则对此次信用评级事件进行了一般性描述,包括评级主体、步骤、结果以及“五洋债券”的违规与处罚情况;第四章是按照第三章描述的流程,对这一案例做具体的分析,揭示出评级中出现的问题主要在于评级业务的前期调查、评级分析中的财务风险识别、评级模型以及评级机构的自身规范性,并探讨了此次信用评级结果的质量;第五章首先基于以上章节,得出分析“五洋债券”评级对A评级机构的三点启示,分别是信用评级结果对债券违约与否有着重大影响、强化评级流程细节有助于加强评级质量和评级不当会导致市场的结构性问题。其次,第五章也相应地提出国内评级机构要想提升其自身评级能力,必须加强评级业务调查、提高评级技术水平、关注后续跟踪评级以及健全机构内部的内控管理与合规建设。最后,本章提出只有形成统一的监管体系、缓解评级的利益冲突、坚持评级机构的市场化、本土化和国际化才能真正地推动我国资信评级行业完善与发展。