中国资本市场正逐步迈向世界经济的舞台,对世界经济产生着举足轻重的影响。以我国上市公司融资方式为代表的各种管理机制,市场化运作也在不断成熟和完善中,自2006年5月中国证监会颁布了《上市公司证券发行管理办法》以来,有着发行门槛较低、程序简便的定向增发便成为了各上市公司纷纷采用的主要融资手段。通过查阅大量国内及国外关于定向增发的文献发现,以往的文献大多研究定向增发的折价率、融资用途和公告效应等,为了更确切的研究大股东参与上市公司定向增发后,短期和中长期对公司业绩的影响,本文从理论和实证两方面进行研究。理论方面,首先对我国上市公司定向增发的历史沿革、制定背景、发行现状以及相关政策进行说明,然后从参与的主体、认购方式两方面对定向增发分类,在理论方面说明了不同的认购主体,特别是大股东的参与的认购,会在短期内和中长期影响上市公司的价值,主要体现在公司业绩的变化方面。实证研究方面,本文以2014年至2017年发生的一年期定向增发为分析对象,运用回归模型进行验证,研究发行后企业业绩的变化。本文通过实证研究得出结论为:上市公司在定向增发发行后,短期内由于资金量的补充,会对公司整体业绩产生积极的影响,特别是有大股东的参与。