钢铁行业是国民经济的支柱性产业,关乎国计民生。美国次贷危机、中国经济去杠杆与新冠疫情冲击均使钢铁业面临巨大的供需挑战,钢铁产业转型升级、积极谋变成为必然选择。在此背影下,中国钢铁业危中寻机,纷纷谋求产融结合,积极布局产业金融,加快金融资本化与钢铁业转型升级的一体化进程。基于此,产融结合是否真正提高了钢铁公司的融资效率,其提高融资效率的作用机制是什么,这些问题的回答关系着未来产融结合的政策取向与实施路径。在对既有相关文献全面梳理的基础上,论文围绕钢铁业产融结合(行为)与融资效率(绩效)关系这一主题,基于SCP框架系统的分析了中国钢铁业市场结构、行为、绩效等现状;其次,在深入分析融资效率影响因素(融资便利程度、融资成本、资产运营效率)的基础上,归纳凝练出产融结合通过影响融资便利程度、融资成本、资产运营效率,进而影响融资效率的理论机制;再次,在基于DEA测度34家钢铁公司2007-2019年融资效率与两种形式产融结合率的基础上,借助面板Tobit模型实证检验了以上作用机制;最后,就产融结合如何提升融资效率提出了对策建议。主要研究结论如下:⑴产融结合能够提高钢铁公司的融资效率,股权投资型与人事渗透型两种形式的产融结合对融资效率的影响均具有滞后性;⑵股权投资型与人事渗透型两种形式的产融结合对融资效率的影响存在差异性,前者主要影响交易效率,而后者主要影响配置效率;⑶融资便利程度、融资成本以及资产运营效率在产融结合影响钢铁公司融资效率的机制中发挥了中介效应;⑷产融结合对不同性质钢铁公司融资效率的影响存在差异性,相较于国有企业来说,对民营企业的影响更显著。该论文有图13幅,表17个,参考文献69篇。